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外汇缓冲政策是指当一国出现国际收支失衡时，动用其持有的国际储备，即黄金、外汇、国际货币基金组织的储备头寸，以及特别提款权，用以对付国际收支的短期性不均衡。目前，世界各国均备有专门基金，即外汇平准基金作为外汇的缓冲体。在一般情况下，当一国的国际收支出现不均衡时，必定引起国际储备的增减，从而影响国内宏观经济的稳定。例如，当国际收支出现逆差时，国际储备必然减少，政府当局或外汇银行便会在市场上吸收与国际储备减少额相同的国内资金。反之，如果出现顺差，国际储备必然增加，政府和外汇银行将在市场上抛售与国际储备减少额相同的外汇。这些交易一般由中央银行在外汇市场上进行买卖，以调节外汇的供求。外汇缓冲政策的优势在于，如果货币当局经营得当，可以有效地抑制短期性的国际收支失衡，维护国内金融秩序的稳定，避免了强制性国际收支调节政策对宏观经济所造成的不利影响。外汇缓冲政策的弊端在于，动用国际储备，实施外汇缓冲政策，仅能解决国际收支短期性的逆差，而不能解决持续性的国际收支逆差。如果一国国际收支出现根本性失衡，发生长期性逆差，运用此政策就会使它的黄金、外汇储备枯竭。另外，如果一国货币币值不稳定，使人们对该国货币的信心发生动摇，因而引起大量资金外逃。在这种情况下，即使动用国际储备也很难达到缓冲的效果。
当一国出现国际收支失衡时，政府还可以运用需求管理政策来加以调节，即运用紧缩性或扩张性的财政货币政策加以调节。在财政政策方面，主要是通过增减财政开支和升降税率来实现的。当一国国际收支出现逆差时，政府可削减公共开支或提高税率，增加税收，使市场物价下降，从而在外汇汇率不变或尚未相应变动的情况下，有利于出口，不利于进口，逐步减少国际收支逆差。在货币政策方面，主要是通过调节再贴现率、增减存款准备金率和公开市场业务等政策来达到目标。调整再贴现率就是通过对再贴现率的调整以提高或降低银行存款利率来吸收或限制短期资本的流入，调节国际收支的失衡。增减存款准备金的目的是通过扩张或紧缩放款来影响国内信贷规模，最终达到国际收支平衡。运用需求管理政策来调节国际收支失衡的优势在于可以不动用本国的国际储备就可以达到平衡国际收支的目的，这对于一些国际储备数量相对较少的发展中国家来说无疑具有很强的吸引力。另外，对于持续性的国际收支逆差，需求管理政策也是从根本上扭转这一趋势的有效手段。但是，实行需求管理政策要求国内目标要服从对外目标，这也就意味着外部均衡的实现是以内部均衡的牺牲为代价的。尤其是当一国出现相当规模的国际收支逆差时，政府必须实行紧缩性的财政政策和货币政策，这虽然可以缓解国际收支逆差，但却严重阻碍了本国经济的发展，因此在一些情况下，实行需求管理政策往往得不偿失。从目前国际金融政策的实践来看，均对需求管理政策采取非常谨慎的态度，除非出现大规模或持续性的国际收支逆差的国家国际储备严重不足，且不能采取调整本币汇率和外汇管制的措施，否则一般不采取需求管理政策。