- 分析与考核
- 共1题
某市政府拟建一座污水处理厂，以提高该市的污水处理能力。该市政府委托某咨询机构负责项目的可行性研究工作，该咨询机构提出A、B两个方案，并测算了他们的财务净现金流量，见表2所列。
单位：万元
年份 1 2 3 4～10
A方案净现金流量 -42000 4000 5000 6600
B方案净现金流量 -3600 3000 5000 5600
在项目经济分析中，甲咨询工程师认为该项目经济费用主要包括项目投资、运营费用、企业所得税、国内利息支出等；经济效益主要包括污水处理费收入、环境改善、促进当地就业等。在项目社会评价中，乙咨询工程师认为该污水处理厂所在地的居民是本项目的利益相关者，应对其进行利益相关者分析。
最后经测算，A方案经济净现值小于零，B方案经济净现值大于零。
【问题】
正确答案
1．A方案的财务净现值=-42000x(P/F，6%，1)+4000×(P/F，6%，2)
+5000×(P/F，6%，3)+6600×(P/A，6%，7)×(P/F，6%，1)
=-929.86万元
B方案的财务净现值=-36000×(P/F，6%，1)+3000×(P/F，6%，2)
+5000×(P/F，6%，3)+5600×(P/A，6%，7)×(P/F，6%，1)
=-846.56万元
因此，两个方案在财务上都不可行。
(注意：-42000和-36000发生在1期末，而不是1期初，所以也要乘以现值系数。)
2．经济费用中不应该包括企业所得税、国内利息支出；经济效益中不应该包括污水处理费收入。这些都属于转移支付，不应记作经济效益或费用。
3．(1)该项目的社会评价应该包括社会影响分析、项目与所在地区的互适性分析和社会风险分析3个方面的内容。
(2)乙工程师的观点正确。理由：因为该污水处理厂所在地的居民是该项目的直接受益人，可能对项目的实施产生影响，应该对其进行利益相关者分析，获得他们对项目的支持。
4．咨询工程师应推荐B方案，因为该项日属于产出具有公共产品特征的项目，应进行经济分析，判断其经济合理性，作为投资决定的依据；不能以财务分析结果来判断项目可行性。
解析
[解析] 考核的是第4科目中财务评价指标、经济费用效益的估算、社会评价的内容，同时应熟知财务分析与经济分析的联系和区别。计算财务净现值时，如果试卷没有给出相关系数，则按照计算公式利用计算器进行手算；做答过程中说明理由时，应描述充分，以获得更多得分点。财务分析与经济分析结合的综合案例是典型考题，年年都有，计算难度逐渐降低，关键是如何根据计算结果得到分析结论。
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