- 金融市场与金融工具
- 共1456题
竞争性项目与公益性项目的不同之处是( )。
A．竞争性项目关注重点是项目的财务效益
B．公益性项目关注的是社会效益
C．公益性项目资金来源一般全部来自预算资金
D．竞争性项目为社会提供税收和直接积累
E．公益性项目国民经济效益显著
正确答案
A,B,C,D
解析
竞争项目在为社会提供产品的同时，为社会提供税收和直接积累，项目财务效益明显，投资资金来源完全由资本市场筹集，一般无需动用预算资金或政府财政资金，主要依靠资本市场融资，关注重点是项目的财务效益。公益性项目，主要是社会效益，项自来源一般全部来自预算资金。
下列关于金融市场含义的说法，错误的是( )。
A．它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”
B．它反映了金融资产供应者和需求者之问的供求关系
C．它包含了金融资产的交易机制
D．它是筹集长期资金的场所
正确答案
D
解析
[解析] D项描述的是资本市场的含义。
下列不属于资本资产定价模型假设条件的是( )。
A．投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平
B．投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期
C．证券市场的风险波动强度不大
D．资本市场没有摩擦
正确答案
C
解析
[解析] 资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为如下三项假设：①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并采用无差异曲线簇与有效边界相切的方法选择最优证券组合；②投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；③资本市场没有摩擦。
相对于货币市场，不属于资本市场特点的是 ( )。
A．主要目的是满足长期投资性资金的供求需要
B．资金借贷量大
C．价格变动幅度大
D．流动性好
正确答案
D
解析
[解析] 长期金融市场也称为是资本市场，其收益高但流动性差，所以D不对。
股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上和抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是( )。
A．股利无关理论
B．信号传递理论
C．"手中鸟"理论
D．代理理论
正确答案
D
解析
【解析】本题考核的是股利分配政策。代理理论认为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突。股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为(所以选项D的说法正确)，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内容融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。
股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上和抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是( )。
A．股利无关理论
B．信号传递理论
C．“手中鸟”理论
D．代理理论
正确答案
D
解析
[解析] 本题考核的是股利分配政策。代理理论认为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突。股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为(所以选项D的说法正确)，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内容融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。
以下各种资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是（）。
A．代理理论
B．排序理论
C．完美市场下的MM理论
D．权衡理论
正确答案
C
解析
在完美资本市场中，企业的总价值等于企业资产产生的全部现金流量的市场价值，它不受企业资本结构选择的影响。
如果资本市场是完全有效的市场，则下列说法正确的是( )。
A．拥有内幕信息的人士将获得超额收益
B．价格能够反映所有可得到的信息
C．股票价格不波动
D．投资股票将不能获利
正确答案
B
解析
[解析] 资本市场有效的含义是：价格能够反映所有可得到的信息；拥有内幕信息的人士将不能获得超额收益；投资股票只能获得等风险投资的收益率。
国际资本市场的风险的增加，威胁着国际资本市场的稳定，给世界经济的稳定发展造成巨大压力。下列不属于国际资本市场的不稳定性来源的是( )。
A．融资证券化所带来的风险
B．金融业国际化所带来的风险
C．全球经济一体化所带来的风险
D．金融市场运作自动化所带来的风险
正确答案
C
解析
[解析] 国际资本市场的不稳定性来自三个方面：融资证券化所带来的风险、金融业国际化所带来的风险和金融市场运作自动化所带来的风险。
下列( )属于资本市场的特点。
A．偿还期短、流动性强、风险小
B．偿还期短、流动性小、风险高
C．偿还期长、流动性小、风险高
D．偿还期长、流动性强、风险小
正确答案
C
解析
[解析] 货币市场的偿还期短、流动性强、风险小；资本市场偿还期长，流动性小，风险高。
下列关于资本市场有效原则的论述中错误的是( )。
A．如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零
B．公司不可能通过筹资获取正的净现值
C．在有效的资本市场上，只能获得与投资风险相对称的报酬
D．资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价
正确答案
B
解析
[解析] 如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，即只能按照其价值成交，公司作为从资本市场上取得资金的一方，很难通过筹资获取正的净现值。
从内容上看，中国证券市场对外开放可分为( )。
A．在国际资本市场募集资金
B．开放国内资本市场
C．有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场
D．对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放
正确答案
A,B,C,D
解析
[解析] 从内容上看，中国证券市场对外开放可分为在国际资本市场募集资金；开放国内资本市场；有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场；对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放。
无套利均衡分析技术最早被诺贝尔经济学奖获得者莫迪格里亚尼和米勒于( )在《资本成本、公司财务与投资管理》一文中采用。
A．1966年
B．1965年
C．1976年
D．1956年
正确答案
D
解析
[解析] D套利定价技术最早被诺贝尔经济学奖获得者莫迪格里亚尼和米勒于1956年在《资本成本、公司财务与投资管理》一文中采用，并被后人以两位作者各自姓氏的第一个字母命名为“MM定理”。它假设存在一个完善的资本市场，使企业实现市场价值最大化的努力最终被投资者追求最大投资收益的对策所抵消，揭示了企业不能通过改变资本结构达到改变其市场价值的目的。
发展资本市场不但需要不断的金融创新，建立规范、高效、适用的资本交易市场和健全的资本运营机制，而且完善的资本市场要求信息公开、透明和可获得性，必须对企业规范化运作提出更高要求。这体现了资本市场( )的功能。
A．融资
B．优化资源配置
C．促进体制创新
D．完善企业制度
正确答案
C
解析
暂无解析
根据( )进行分析，不同类型项目的咨询评价方式是不同的。
A．投资的对象
B．资金来源的性质
C．项目效益的性质
D．签订合同的方式
E．合同价的类别
正确答案
A,B,C
解析
[考核要点] 本题考核的是第一章第三节中工程咨询方式及关注重点。[解题思路] 根据投资的对象、资金来源的性质和项目效益的性质进行分析，项目可以划分为：竞争性项目、基础性项目、公益性项目。竞争性项目财务效益明显，其资金来源于资本市场，关注的重点是项目的财务效益；基础性项目一般没有物质产品产出，财务效益不明显，社会效益显著，资金来源主要是预算和政府其他资源，工程咨询关注项目的国民经济效益和社会效益；公益性项目属于非盈利性行业，主要是社会效益，资金来源为预算资金，工程咨询关注的是项目的社会效益。
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