热门试卷

[试题解析] 政府对某些企业的生产行为明令禁止，或制定强制性的污染排放标准等，是对市场的失效做出的纠正，它可以直接制止负外部性经济的发生。排污权交易通过使企业排污要付出成本而把污染的外部性内部化。在城市交通方面，许多国家的政府都采用了公共交通优先的政策，而对私人小汽车的拥有和使用收取较高的税费。制定这一公共政策的目的是为了控制私人交通方式对城市环境质量、道路占用等方面的外部不经济性，使社会在交通方面的效益最大成本最小。

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[解析] 操纵市场的具体行为包括：(1) 以明示或默示的方式，若干投资者约定在同一段时间共同买进或卖出某一种证券或某几种证券；(2) 以自己的不同账户或与其他投资者串通在相同的时间内进行价格和数量相近、方向相反的交易；(3) 在一定时间内频繁、大量买卖某一种或几种证券导致市价异动：(4) 其他行为，如散布不实信息影响证券价格。故选ABCD。

[解析] 成本领先战略主要适用于以下一些情况：①市场中存在大量的价格敏感用户；②产品难以实现差异化；③购买者不太关注品牌；④消费者的转换成本较低。这时，企业应当力求成为产业中的低成本生产者，使产品价格低于竞争者，以提高市场份额。

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《反不正当竞争法》第8条规定：经营者不得采用财物或者其他手段进行贿赂以销售或者购买商品。在帐外暗中给予对方单位或者个人回扣的，以行贿论处；对方单位或者个人在帐外暗中收受回扣的，以受贿论处。经营者销售或者购买商品，可以以明示方式给对方折扣，可以给中间人佣金。经营者给对方折扣、给中间人佣金的，必须如实入帐。接受折扣、佣金的经营者必须如实入帐。因此选项B不属于不正当竞争。 第9条规定：经营者不得利用广告或者其他方法，对商品的质量、制作成分、性能、用途、生产者、有效期限、产地等作引人误解的虚假宣传。广告的经营者不得在明知或者应知的情况下，代理、设计、制作、发布虚假广告。由此选项D属于不正当竞争行为。 第11条规定：经营者不得以排挤竞争对手为目的，以低于成本的价格销售商品。有下列情形之一的，不属于不正当竞争行为：(一)销售鲜活商品；(二)处理有效期限即将到期的商品或者其他积压的商品；(三)季节性降价；(四)因清偿债务、转产、歇业降价销售商品。选项C中是为处理积压商品而进行的抛售，不属于不正当竞争。 第12条规定：经营者销售商品，不得违背购买者的意愿搭售商品或者附加其他不合理的条件。选项A属于不合理搭售，属于不正当竞争行为。 依此，本题的正确答案应为AD。

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[解析] 解释型题目。题干的反常现象是：女装价格的上升导致其销量的增加。
充分竞争性产品价格上升应该导致销量下降，A项无法解释题干现象；B项如果为真，则价格的变化不会对消费者产生影响，无法解释题干现象；C项只是部分女士的价值取向，且对这部分女士来说，该女装也很可能不是最贵的，无法解释题干现象；只有D项说明因为女装价格上升使顾客以为该女装的质量更好，从而导致了销量的增加，解释了题干的现象。

产权交易基于这样的假定：市场通常是最有效的配置工具，政府通过产权拍卖，在没有市场的公共物品和服务领域建立起市场。政府通过一定数量的为消费者指定的资源和可转换的产权而建立起市场，这可以创造人为的稀缺。并让价格机制起作用。用者付费是指政府对某种物品、服务或行为确定“价格”，由使用者或行为者支付这种费用，其主要目的是想通过付费把价格机制引入到公共服务中来。内部市场是将提供公共物品和服务的政府部门人为地划分为生产者和购买者两方，这样在政府组织内部就产生了“生产者”和“消费者”两个角色。一个政府可以雇佣或付费给其他政府以便提供公共服务。放松管制，就是在市场机制可以发挥作用的行业完全或部分取消对价格和市场进入的管制，使企业在制定价格和选择产品上有更多的自主权。公司出售经政府许可但未用完的二氧化硫排放量给其他公司即属于产权交易。

[解析] 本题考核主要衍生金融工具的计算。从纽约市场上购买股票同时在香港出售，每股可以获利70-10×6.5=5(港元)，因此选项A正确。

【测试点】 暂停公司股票上市的情况。
【解析】 《公司法》第157条规定：“上市公司有下列情形之一的，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市：(一)公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；(二)公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载；(三)公司有重大违法行为；(四)公司最近3年连续亏损。”对股份有限公司上市的条件之一是“持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上。”可贝，选项之中股权分布已不符合上市条件，据此似乎四个选项都符合题意。但根据该法第158条规定：“上市公司有前条第(二)项、第(三)项所列情形之一经查实后果严重的，或者有前条第 (一)项、第(四)项所列情形之一，在限期内未能消除，不具备上市条件的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。”可见选项A已符合终止上市的条件了，排除这里特别提醒要把暂停上市的条件和终止上市的条件相区分。

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[解] 市场存在无风险套利机会。投资者可以通过下面的交易实现这一无风险套利行为：卖空1%的A公司的股权，买入1%的B公司的股权和债权。下面解释为什么这一交易过程会使投资者在不承担风险的情况下得到额外的收益。
(1)交易发生时
该投资者卖空1%的A公司股权可以获得的收入为1%×1000=10(万元)；买入1%的B公司的股权和债权所需要付出的资金为(-1%)×400+(-1%)×400=-8(万元)。因此，在交易完成时，投资者获得的净收益为10-8=2(万元)。
(2)未来的每年
由于该投资者卖空了1%的A公司股权，相应地他要承担起偿付这一部分股权的股利的义务，因此该投资者在未来每一年都要付出的现金为(-1%)×100=-1(万元)。另一方面该投资者买入的1%的公司的股权和债权使得他每年都可以获得1%×(100-20)+1%×20 =1(万元)的股利和利息。
由此可见，该投资者在当前通过这样一笔交易可以获利2万元；同时在未来的每一年他获得的股利和利息又刚好可以弥补其承担的股利偿付义务。这名投资者并不需要为他当前的收益承担任何风险。这一交易过程所产生的所有的现金流如表1所示。