- 期权的概念、类型和投资策略
- 共264题
下列不属于金融期权价格的影响因素是( )。
A．在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高
B．利率提高，期权标的物的市场价格将下降
C．时间价值约大，协定价格与市场价格间差距越大
D．标的物价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低
正确答案
C
解析
[解析] 掌握期权的内在价值、时间价值及期权价格影响因素。见教材第二章第四节，P59。
影响期权价值的主要因素包括( )。
A．标的资产的市场价格
B．期权的执行价格
C．期权的到期期限
D．标的资产价格的波动率
E．标的资产历史平均收益率
正确答案
A,B,C,D
解析
影响期权价值的主要因素不包括标的资产历史平均收益率。
下列对于影响期权价值因素的理解，不正确的是( )。
A．当期权期限增加时，买方期权的价值会相应增加
B．随着波动率的增加，买方期权的价值会相应增加
C．随着波动率的增加，卖方期权的价值会相应减少
D．当期权期限增加时，卖方期权的价值会相应增加
正确答案
C
解析
波动率的增加会增加期权的价值，不管是对于买方期权还是卖方期权。
在CreditMonitor模型中，企业向银行借款相当于持有一个基于企业资产价值的看涨期权，股东初始股权投资可以看做该期权的（）。
A．期权费
B．时间价值
C．内在价值
D．执行价格
正确答案
A
解析
KMV的 Credit Monitor模型是一种适用于上市公司的违约概率模型，其核心在于把企业与银行的借贷关系视为期权买卖关系，借贷关系中的信用风险信息因此隐含在这种期权交易之中，从而通过应用期权定价理论求解出信用风险溢价和相应的违约率，即预期违约频率。企业向银行借款相当于持有一个基于企业资产价值的看涨期权。期权的基础资产就是借款企业的资产，执行价格就是企业债务的价值(B)，股东初始股权投资(s)可以看做期权费。企业资产的市场价值(A)受各种风险因素影响不断变化。
下列对于影响期权价值因素的理解，不正确的是( )。
A．当期权期限增加时，买方期权的价值会相应增加
B．随着波动率的增加，买方期权的价值会相应增加
C．随着波动率的增加，卖方期权的价值会相应减少
D．当期权期限增加时，卖方期权的价值会相应增加
正确答案
C
解析
[解析] 波动率的增加会增加期权的价值，不管是对于买方期权还是卖方期权。故选C。
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