- 期权的概念、类型和投资策略
- 共264题
影响期权价值的主要因素包括( )。
A．股票市价
B．执行价格
C．股价波动率
D．无风险利率
正确答案
A,B,C,D
解析
[解析] 影响期权价值的主要因素有股票市价、执行价格、到期期限、股价波动率、无风险利率和预期发放的红利。
关于二叉树期权定价模型，下列说法正确的有( )。
A．建立了期权定价数值算法的基础
B．解决了欧式期权的定价问题
C．模型以期权到期日为起点
D．模型模拟到期目标的资产的可能价格及其概率并确定期权的当前价值
E．需要计算期权的期望值并进行贴现
F．模型在国外比较适用，我国暂不具备使用条件
正确答案
A,E
解析
[解析] 1979年，经济学家Cox、Ross和Robinstein发表了《期权定价：一种简化的方法》的论文，提出了二叉树模型(Binomial Model)。这个模型建立了期权定价数值算法的基础，解决了美式期权的定价问题。模型以发行日为基点，模拟转股起始日基础股票的可能价格以及出现这些价格的概率，然后确定在各种可能价格下的期权价值，最后计算期权的期望值并进行贴现求得期权价值。根据我国可转换公司债券发行的特点，采用二叉树模型进行定价方法较为可行。
假设A公司的股票现在的市价为40元。一年以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，在利用复制原理确定其价格时，如果已知该期权的执行价格为20元，套期保值比率为( )。
A．1.45
B．1
C．0.42
D．0.5
正确答案
B
解析
[解析] 本题考点是套期保值比率的计算。上行股价=股票现价×上行乘数=40×(1+33.33%)=53.33(元)；下行股价=股票现价×下行乘数=40×0.75=30(元)；上行时到期日价值=53.33-20=33.33(元)；下行时到期日价值=30-20=10(元)；套期保值比率=(33.33-10)/(53.33-30)=1
下列影响期权价格的因素中，与看跌期权价格正相关的是（）。
（1）标的资产的价格
（2）执行价格
（3）标的资产的波动率
（4）无风险利率
A．（1）（4）
B．（1）（3）
C．（2）（3）
D．（2）（4）
正确答案
C
解析
[解析] 影响期权价格的因素中，与看跌期权价格正相关的是执行价格、到期期限、标的资产的波动率，与看跌期权价格负相关的是标的资产的价格、无风险利率。
某股票当前价格为65元，该股票的欧式看跌期权执行价格为75元。某投资者买入该股票的同时买入该股票的看跌期权，并支付期权费10元。如果到期日标的股票价格为70元，投资者卖出股票，则投资者的利润是（）元。
A．0
B．10
C．14
D．15
正确答案
A
解析
[解析] 到期日股票价格为70元时，看跌期权处于实值状态，投资者将会执行该期权，利润为75-70-10=-5元，股票的利润为70-65-=5元，所以投资者总的利润为-5+5=0元。
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