- 资金等效值及其计算
- 共525题
某产品c为当前国外市场的紧俏产品，为抓住当前商机，某公司拟投资新建一条生产线。预计建设期为2年，生产期10年，固定资产投资在建设期分年等额投入；第三年投产，生产负荷达到 100%；流动资金从第三年起分两年等额投入；计算期末回收固定资产余值3252万元；项目拟于 2005年开工(投资数据见表3-4)。该项目共占用农田200亩，基年(2003)土地最大单位面积经济净效益为754元/亩，计算期内年净效益增长率g=3%，土地费用中新增资源消耗与机会成本大小相当。
该项目采用的原材料为A和B，其中原料A为外贸货物，其到岸价为862美元/t，年耗用量为 2.455万t;原料B为非外贸货物，经测定，影子价格为6684.538元/t，年耗用量1.68万t。产出物 C为外贸货物，其离岸价为2620美元/t，年销量2.85万吨。
该项目年耗用电力6532.4万度，年耗用煤45万t，年耗用水450万t。
为简便计算，国民经济评价中已经调整过的项目有：设备购置费和安装工程费的人民币部分，其他费用中除土地费用外的人民币部分，以及流动资金、年工资及福利费(350万元)、年修理费 (1500万元)以及年其他费用(900万元)等。
其他已知数据如下：外汇牌价1美元=7.92元人民币，影子汇率换算系数为1.08，贸易费率为 6%(贸易费用国内支付人民币)，国内运费为80元/t。建筑工程费用影子价格换算系数为1.1。电力影子价格为0.22元/度，煤影子价格为133．05元/t，水影子价格为0.6元/t。社会折现率 12%。
序号 项目 人民币/万元 外币/万美元
1 固定资产投资 24705 3293
1.1 建筑工程 3865
1.2 设备 12532 2115
1.3 安装工程 6352 926
1.4 其他费用 1956 252
其中：土地费用土地费用 685
2 建投期利息 2033
3 流动资金 9630
问题：1. 试根据上述数据计算国民经济评价所需的经济效益费用值。
正确答案
计算国民经济评价效益费用值，需要根据国民经济效益费用的范围，以及影子汇率、影子价格等参数，对项目的财务基础数据进行相应的调整。
(1)调整建设投资和流动资金。
1)工程费用的调整。按影子价格换算系数1.1对财务评价的建筑工程费用进行调整。由 3865万元调到4251.5万元(3865×1.1=4251.5万元)。
2)设备购置费的调整，外汇部分用影子汇率代替牌价汇率进行调整。即由2115×7.92= 16750.8万元调整为2115×7.92×1.08=18090.86万元
3)安装工程费的调整。外汇部分用影子汇率调整。即由926×7.92=7333×92万元调整为 926×7.92×1.08=7920.63万元。
4)其他费用的调整。外汇部分用影子汇率调整。即由252×7.92=1995.84万元调整为252×7.92×1.08=2155.51万元。
其他费用中的土地费用应予以调整，由土地机会成本与新增资源消耗两部分构成。
①由已知得，NBo=754元/亩，g=3%，i=12%，τ=2，n=12，每亩土地的机会成本为：
土地机会成本总额=5804.4224×200=116.0884万元
②新增资源消耗的计算。根据已知条件，新增资源消耗和土地机会成本相当，故也按116.0884万元计诹。
土地费用总额=116.0884×2=232.1768万元
将232.1768万元作为土地费用，替代财务评价其他费用中的土地征购费685万元。
其他费用由3336.96万元调至2994.6136万元。
综合1)～4)，得到固定资产投资由62448.56万元调到62435.68万元。
5)建设期利息作为转移支付从支出中剔除。
6)依题意，流动资金不用作调整。
国民经济评价投资调整计算见表3-7。
单位：人民币：万元 外币：美元 (2)调整经营费用。 1)原料A的影子价格=到岸价格x影子汇率+国内运费+贸易费用 =862×7.92×1.08+80+862×7.92×6%=7862.82元/t 2)其他项目的调整见国民经济评价经营费用计算见表3-8。 (3)销售收入的调整。
产品C的影子价格=离岸价格×影子汇率-国内运费-贸易费用
=2620×7.92×1.08-80-2620×7.92×6%=21085.41元/t
故年销售收入=21085.41×2.85=60093.41万元。
解析
暂无解析
假设以10%的年利率借得10000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该项目成为有利可图的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。
A．2000
B．1627
C．1000
D．1791
正确答案
B
解析
[解析] 要使项目有利可图，则至少在考虑复利的情况下使投资保值。即：
A＝P(A/p，i，n)＝10000×(A/p，10%，10)＝10000×0.1627＝1627元
答案为B。
[点评] 熟练掌握资金等值计算方法的基础上，利用资金等值进行方案评价。
国际通行的财务评价都是以( )方法为主。
A．动态分析
B．静态分析
C．动态、静态分析结合
D．现金流量分析
正确答案
A
解析
国际通行的财务评价都是以动态分析方法为主，即根据资金时间价值原理，考虑项目整个计算期内各年的效益和费用，采用现金流量分析的方法，计算内部收益率和净现值等评价指标。
在资金的等值计算中，下列表述正确的是( )。
A．P一定，n相同，i越高，F越大
B．P一定，i相同，n越长，F越小
C．F一定，i相同，n越长，P越大
D．F一定，n相同，i越高，P越大
正确答案
A
解析
暂无解析
假设未来经济有四种状态：繁荣、正常、衰退、萧条；四种经济状况发生的概率分别是20%，30%，40%，10%。现有两个股票市场基金，记为X和Y，对应四种状况，基金X的收益率分别是50%，30%，10%，－12%；而基金Y的对应收益率分别为45%，25%，13%，－6%。下列说法正确的是( )。
A．两个基金有相同的期望收益率
B．投资者等额分配资金于基金X和Y，不能提高资金的期望收益率
C．基金X的风险要大于基金Y的风险
D．基金X的风险要小于基金Y的风险
E．基金X的收益率和基金Y的收益率的协方差是正的
正确答案
B,C,E
解析
[解析] 先算出期望收益率E[x]=0.2×50%＋0.4×10%＋0.3×30%－0.1×12%=21.8%，E[y]=0.2×5%＋0.3×25%＋0.4×13%－0.1×6%=21.1%。投资者将资金等额分配于基金X和Y，得到的期望收益率是二者的平均值。计算两种基金的方差和协方差，X的方差大于Y，则X的收益波动较大，风险较大。二者的协方差大于O。
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