- 施工企业的资产管理
- 共1029题
2009年末，云南省共有金融企业法人单位414个。其中，银行业占48.1%，证券业占1.7%，保险业占22.7%，其他金融活动业占27.5%。金融企业就业人员13.96万人。其中，银行业占62.4%，证券业占1.4%，保险业占35.0%，其他金融活动业占1.2%。从事其他第三产业的法人单位72699个，就业人员175.97万人，其中，企业法人单位8242个，就业人员25.74万人，行政事业及其他非企业单位64457个，就业人员150.23万人。全省共有从事其他第三产业个体经营户146092户，就业人员29.75万人。
2009年末，金融业企业法人单位资产合计6487.27亿元，其中，银行业占90.3%，证券业占1.1%，保险业资产占2.7%，其他金融活动业资产占5.9%；负债合计6645.62亿元，其中，银行业占88.0%，证券业占0.8%，保险业占2.6%，其他金融活动业占8.6%。其他第三产业企业法人单位的资产合计为1303.15亿元，负债合计459.86亿元。所有者权益合计843.29亿元，所有者权益占资产的比重为54.5%。
2009年，全省金融业企业法人单位主营业务收入477.95亿元。其中，银行业占77.5%，证券业占0.6%，保险业占20.6%，其他金融活动业占1.3%。金融企业利润总额20.30亿元。其中，银行业占154.7%，证券业占0.1%，保险业占-8.1%，其他金融活动业占-46.7%。其他第三产业企业法人单位的主营业务收入376.99亿元，利润总额34.08亿元。主营业务收入中，信息传输、计算机服务和软件业，租赁和商务服务业，科学研究、技术服务和地质勘察业所占比重分别是66.5%、19.4%、6.2%，三个行业合计占92.1%。利润总额中，三个行业分别占51.5%、38.5%、3.1%，合计占93.1%。
2009年，云南省从事其他第三产业个体经营户的就业人员比行政事业及其他非企业单位少( )万人。
A．120.48
B．146.22
C．135.62
D．11.13
正确答案
A
解析
[解析] 2009年，云南省从事其他第三产业个体经营户的就业人员比行政事业及其他非企业单位少：150.23-29.75＝120.48(万人)。
以下各项中，不应计入企业所得税应纳税所得额的有( )。
A．在中国境内设立机构、场所的非居民企业从居民企业取得与该机构、场所有实际联系的股息、红利等权益性投资收益
B．企业取得欠款利息收入
C．纳税人购买金融债券的利息
D．纳税人接受捐赠的实物资产
正确答案
A
解析
[解析] 企业取得欠款利息收入，纳税人购买金融债券的利息计入应纳税所得额。纳税人接受捐赠的实物资产，接受时计入企业的应纳税所得额。在中国境内设立机构、场所的非居民企业从居民企业取得与该机构、场所有实际联系的股息、红利等权益性投资收益免税。
下列各项中，应当按照金融工具准则进行确认和计量的是( )。
A．企业持有的对房地产的投资
B．企业持有的对联营企业的投资
C．企业持有的对合营企业的投资
D．重大影响以下有活跃市场报价公允价值能够可靠计量的权益性投资
正确答案
D
解析
[解析] 按照相关准则的规定，企业持有的对房地产的投资应当按照投资性房地产的原则进行确认和计量；企业持有的对联营企业、合营企业的投资应当按照长期股权投资的规定进行确认和计量；重大影响以下有活跃市场报价公允价值能够可靠计量的权益性投资，按照金融工具准则进行确认和计量。
根据所有权的结构，房地产企业可以分为( )。
A．独资企业
B．房地产投资信托公司
C．有限责任合伙企业
D．无限责任公司
E．一般合伙企业
正确答案
A,B,C,E
解析
[知识点] 房地产企业的权益融资与债务融资
现代主要的权益投资方式有（）。
A．股权式合资结构
B．企业独资结构
C．契约式合资结构
D．合伙制结构
E．融资结构
正确答案
A, C, E
解析
[解析] P 128投资产权结构。
某大型企业W从事医药产品开发，现准备追加投资扩大其经营规模，所需设备购置价款为5000万元，当年投资当年完工投产无建设期，在该项目投资前营运资金需要量为50万元，另外，为了投资该项目需要在第1年支付300万元购入一项商标权，假设该商标权按自投产年份起按经营年限平均摊销。该项投资预计有6年的使用年限，期满残值为零。该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本14元，每年经营性固定付现成本100万元，年销售量为45万件，用直线法提折旧，会计和税法规定相同。
目前该企业的β值为1.5，市场风险溢价为8%，无风险利率为4%，所得税税率为 40%。该企业的资本包括权益资本和债务资本两部分构成，债务资本全部为债券，为5年期债券，每张债券的面值为980元，票面年利率为10%，发行价格为980元，每年付一次息，到期还本，共发行10000张；股权市场价值为330万元。权益资本和债务资本的筹集均不考虑筹资费用。该项目将按目前的资本结构融资，预计该项目追加投资后由于风险增加，该企业要求增加5个百分点的额外风险报酬率。用净现值法对该项目进行决策。(折现率小数点保留到1%)。
正确答案
(A)现金净流量：
①[*]
年摊销=C00/F=E0(万元)
②初始阶段的现金流出量为：E 000+E0+C00=E CE0(万元)
前E年每年的现金流量为：
营业现金流量=EBIT×(A-所得税税率)+折旧
=(D0×DE-AD×DE-A00-HCC-E0)(A-D0%)+HCC+E0=IIE.B(万元)
第F年的现金流量为：
营业现金流量=IIE.B+E0=A 0DE.B(万元)
(B)确定折现率：
①确定W的权益资本成本
rs=D%+A.E× H%=AF%
②确定债务税后资本成本
由于发行价格等于面值，故为平价发行，因此，在不考虑筹资费的情况下
债券税后资本成本=债券税前资本成本(A-D0%)=票面利率(A-D0%) =A0%(A -D0%)=F%
③债权市场价值=债券价格=A0 000×IH0=IH0(万元)
④股权市场价值=CC0(万元)
⑤计算w的加权平均资本成本
rWACC[*]
⑥根据风险调整折现率法，包含风险因素的折现率为AD%。
(C)计算W的净现值=IIE.B(P/A，AD%，E)A 0DE.B(P/s，AD%，F)-E CE0 =IIE.B×C.DCCA+A 0DE.B×0.DEEF-E CE0 =-A DEG.B(万元)，故不可行。
[解析] 本题的主要考核点是第五章投资管理中的有关问题。解答本题的关键一是注意实体现金流量法和股权现金流量法的区别；二是加权平均资本成本市场价值权数的确定；三是风险调整折现率法的应用,四是折旧费和摊销费属于固定经营非付现成本，本题告诉每年经营性固定付现成本A00万元，所以，每年经营性固定成本还应包括折旧费和摊销费。企业实体现金流量法，即假设全权益融资情况下的现金流量，计算现金流量时不考虑利息，同时不考虑利息抵税，负债的影响反映在折现率上。
解析
暂无解析
房地产投资者的债务融资方式有( )。
A．吸收其他机构投资者资金
B．建成房地产抵押贷款
C．土地储备贷款
D．增发新股
E．房地产企业流动资金贷款
正确答案
B,C,E
解析
[知识点] 房地产企业的权益融资与债务融资
资产贝塔(asset beta)
正确答案
资产贝塔是指企业总资产的贝塔系数。除非完全依靠权益融资，否则不能把资产贝塔看作普通股的贝塔系数。其定义式为：
[*]
其中，β负债是杠杆企业负债的贝塔，β权益是杠杆企业权益的贝塔。
即负债的贝塔乘以负债在资本结构中的百分比――负债/(负债+权益)t，加上权益的贝塔乘以权益在资本结构中的百分比――权益/(负债+权益)。在实际中，负债的贝塔很低，一般假设为零。若假设负债的贝塔为零，则：
[*]
解析
暂无解析
简述财务杠杆的基本原理。
正确答案
(1) 财务杠杆的概念。
财务杠杆是指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应，它反映了息税前利润与税后利润之间的关系。
(2) 财务杠杆利益分析。
财务杠杆利益亦称融资杠杆利益，是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给股权资本带来的额外收益。物流企业的资金来源中，除了股权资本外，还会有大量的债权资本。在企业资本规模和资本结构一定的条件下，企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的，当息税前利润增多时，每1元息税前利润所负担的债务利息会相应地降低，扣除所得税后可分配给普通股股东的利润增加，从而给物流企业所有者带来额外的收益。
(3) 财务杠杆风险分析。
由于债务利息是固定的，不随着息税前利润的下降而减少，因此，当息税前利润下降时，每1元息税前利润负担的债务利息上升，会使得税后利润以更大的比例下降，这就是固定债务利息带来的财务杠杆风险。
解析
暂无解析
一、根据以下资料。
2009年末，云南省共有金融企业法人单位414个。其中，银行业占48.1%，证券业占1.7%，保险业占22.7%，其他金融活动业占27.5%。金融企业就业人员13.96万人。其中，银行业占62.4%，证券业占1.4%，保险业占35.0%，其他金融活动业占1.2%。从事其他第三产业的法人单位72699个，就业人员175.97万人，其中，企业法人单位8242个，就业人员25.74万人，行政事业及其他非企业单位64457个，就业人员150.23万人。全省共有从事其也第三产业个体经营户146092户，就业人员29.75万人。
2009年末，金融业企业法人单位资产合计6487.27亿元，其中，银行业占90.3%，证券业占1.1%，保险业资产占2.7%，其他金融活动业资产占5.9%；负债合计6645.62亿元，其中，银行业占88.0%，证券业占0.8%，保险业占2.6%，其他金融活动业占8.6%。其他第三产业企业法人单位的资产合计为1303.15亿元，负债合计459.86亿元。所有者权益合计843.29亿元，所有者权益占资产的比重为54.5%。
2009年，全省金融业企业法人单位主营业务收入477.95亿元。其中，银行业占77.5%，证券业占0.6%，保险业占20.6%，其他金融活动业占1.3%。金融企业利润总额20.30亿元。其中，银行业占154.7%，证券业占0.1%，保险业占－8.1%，其他金融活动占－46.7%。其他第三产业企业法人单位的主营业务收入376.99亿元，利润总额34.08亿元。主营业务收入中，信息传输、计算机服务和软件业、租赁和商务服务业、科学研究、技术服务和地质勘查业所占比重分别是66.5%、19.45、6.2%，三个行业合计占92.1%。利润总额中，三个行业分别占51.5%、38.5%、3.1%，合计占93.1%。
2009年，云南省从事其他第三产业个体经营户的就业人员比行政事业及其他非企业单位少( )万人。
A．120.48
B．146.22
C．135.62
D．11.13
正确答案
A
解析
[解析] 2009年，云南省从事其他第三产业个体经营户的就业人员比行政事业及其他非企业单位少：150.23－29.75=120.48(万人)，A项为正确答案。
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