热门试卷

[解析] 在国际浮动汇率体系下，各国可以自行安排其汇率，形成了多种汇率制度并存的国际汇率体系。根据国际货币基金组织的划分，按照汇率弹性由小到大，目前的汇率安排主要有以下几种。 (1)无单独法定货币的汇率。本国将另一国货币作为唯一法定货币流通；或者属于货币联盟的成员，与联盟中的其他成员共同使用同一种法定货币。最典型的就是欧元区12国，使用欧元取代以前各自法定货币，实现区内单一货币流通。 (2)货币局安排。政府通过立法承诺本国货币按固定汇率兑换某一特定的外币，同时限制官方的货币发行，以确保履行法定义务。香港联系汇率制就是一种货币局安排。该制度实行于1983年，由香港政府设立外汇基金，发钞行按照 7.8HKD/USD的固定汇率向外汇基金交存100%的外汇储备，作为发行港币的依据，其他持牌银行取得港币要以美元向发钞行兑换，在公开的外汇市场上港币是自由浮动的，并通过发钞行的套利机制稳定港币的美元汇率。 (3)传统钉住安排。将其货币(实际或公开)按固定汇率钉住一种主要国际货币或者一揽子货币，汇率波动幅度不超过±1%。 (4)水平区间内钉住。类似于传统钉住安排，不同的是波动幅度大于±1%。 (5)爬行钉住。按照预先宣布的固定汇率，根据若干量化指标的变动，定期小幅调整汇率。 (6)爬行区间。是水平区间内的钉住与爬行钉住的结合，与爬行钉住不同的是波动幅度要大。 (7)事先不公布汇率目标的有管理浮动。政府在不特别指明或事先承诺汇率目标的情况下，通过积极干预外汇市场来影响汇率变动。 (8)独立浮动。汇率由市场决定，外汇干预的目的是减小汇率波动以防止汇率过度波动，而不是确立一个汇率水平。

[解析] 利率平价说是以本国货币与外国货币的短期利率差异来说明远期汇率的决定及变动的汇率学说。

汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失的风险。汇率风险通常源于以下业务活动：①商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易，不仅包括外汇即期交易，还包括外汇远期、期货、互换和期权等交易；②银行账户中的外币业务，如外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等。E选项，即期外汇交易不是衍生品交易，不能用来规避外汇风险，因此是错误的。选项A、B、C、D包含了衍生品的基本种类，都可以为汇率风险进行对冲。

外汇敞口分析是衡量汇率变动对银行当期收益的影响的一种方法。外汇敞口主要来源于银行表内外业务中的货币金额和期限错配。在进行外汇敞口分析时，银行应当分析单一币种的外汇敞口，以及各币种敞口折算成报告货币并加总轧差后形成的外汇总敞口。对单一币种的外汇敞口，银行应当分析即期外汇敞口、远期外汇敞口和即期、远期加总轧差后的外汇敞口。银行还应当对银行账户和交易账户形成的外汇正敞口加以区分。对因外汇敞口而产生的汇率风险，银行通常采用套期保值和限额管理等方式进行控制。外汇敞口限额包括对单一币种的外汇敞口限额和外汇总敞口限额。外汇敞口分析是银行业较早采用的汇率风险计量方法，具有计算简便、清晰易懂的优点。但外汇敞口分析也存在一定的局限性，主要是忽略了各币种汇率变动的相关性，难以揭示由各币种汇率变动的相关性所带来的汇率风险。

[分析] 根据弹性价格货币模型，汇率的变动主要取决于以下因素：本国与外国货币供给量，本国与外国国民收入，以及两国利率水平。外汇汇率变动与本国货币供应量呈正相关，与外国货币供应量呈负相关；外汇汇率与本国国民收入呈反方向变动，与外国国民收入呈同方向变动；与本国利率呈同方向变动，与外国利率呈反方向变动。因此，可能导致本币汇率下降(外币汇率上升)的因素包括：本国相对于外国的名义货币供应量增加；本国相对于外国的实际国民收入减少；本国相对于外国的实际利率上升。本币汇率的变动与本国相对于外国的预期通胀率无关。

[分析]
掉期交易是指同时买进或卖出相同金额的某种外汇但买与卖的交割期限不同的一种外汇交易，进行掉期交易的目的也在于避免汇率变动的风险。在掉期外汇交易中，买卖的外汇金额相同、货币相同，只是买卖的方向相反。这里需要指出的是，尽管掉期交易的两笔交易是在不同时间交割的，但第二笔交易须与第一笔交易同时进行，也就是说，交易者须在同一时刻签订两笔交易的合约。因此，选项C的叙述不正确。

[解析] 以前年度售出商品发生退货属于调整事项；董事会提出现金股利分配方案属于非调整事项，因市场汇率变动导致外币存款严重贬值属于非调整事项，因发生火灾导致存货严重损失属于非调整事项。

[中人教育精析] 市场风险是指因市场价格(包括利率、汇率、股票价格和商品价格)的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。市场风险包括利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险四大类。C项不属于。

汇率变动的决定因素有：物价的相对变动、国际收支差额的变化、市场预期的变化、政府干预汇率。

[解析] 对外劳务承包工程贷款的常见风险主要包括：①工程拖期对项目财务效益的影响；②费用超支对项目财务效益的影响；③不能按期收回工程款，使承包人承担的风险；④汇率变动的风险。

[解析] 我们先考虑浮动汇率制度下的情景。如图1所示，假定最初的均衡点为E。为解决通货膨胀问题，假定中央银行采取紧缩性的货币政策，从而导致LM线左移至LM1的位置。这个时候，新的均衡位置在A处。可见，紧缩性的货币政策在促使总需求减少的同时，利率也上升了。

在资本自由流动的假定下，利率的上升将导致资本大规模流入，国际收支顺差，本币升值，从而造成出口的减少、进口的增加，IS线左移，直至到达IS1的位置，从而国际收支重新恢复平衡为止。最终的均衡位置在E1处。这时，总需求减少，本币升值(汇率下跌)，但利率水平不变。可见，在浮动汇率制且资本可以自由流动的前提下，货币政策有效，但货币政策对经济活动的影响是通过汇率的调整来实现的。
然后我们再考虑固定汇率制度下的情景。如图2所示，我们假定最初的均衡位置在E点处。为解决通货膨胀问题，中央银行决定实施紧缩性的货币政策，借以抑制总需求。紧缩性的货币政策会促使LM左移，例如假定左移到LM1的位置。这个时候，国内利率将上升到由A点决定的利率水平上。则根据资本自由流动的假定，资本将大规模流入，国际收支的顺差将促使本币升值。为维持固定汇率，中央银行势必进行干预，在外汇市

场投放本币，买入外汇，促使LM1右移，直至重新回到LM的位置为止。其结果是：货币供给量、国民收入和利率均恢复到最初的水平，但国际储备增加。
从本题的四个选项来看，应该属于浮动汇率制度下的情景。因此，应选择A。

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