- 利润中心的业绩评价
- 共572题
在下列评价指标中，属于非折现正指标的是( )。
A．静态投资回收期
B．投资利润率
C．内部收益率
D．净现值
正确答案
B
解析
[解析] 内部收益率、净现值均为折现指标，静态投资回收期为非折现反指标，只有投资利润率为非折现正指标。
下列选项中，( )是经济效果分析的重要数据，其估算的准确性极大地影响着技术方案经济效果的评价。
A．营业收入
B．营业支出
C．营业利润
D．总利润
正确答案
A
解析
暂无解析
该公司2003年主营业务收入为9645万元，主营业务成本为8355万元，管理费用为870万元，利息费用为147万元，利润总额为273万元，所得税为 98万元，净利润为175万元。
根据以上资料，回答下列问题：
该公司的资产负债率和利息保障倍数分别为( )。
A．61.79%，2.86
B．61.90%，2.86
C．27.02%，1.86
D．34.76%，1.86
正确答案
A
解析
[考点] 资产负债率和利息保障倍数的计算[解析] 资产负债率是反映企业偿还全部债务能力的指标，资产负债率越高，企业的债务负担越重，不能偿还的可能性就越大。资产负债率是指企业负债总额与资产总额之间的比率，反映企业资产总额中有多大比例是依靠借贷筹集的，该指标的计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额。应该注意的是，该指标的分子、分母都是根据资产负债表中的期末数计算的，只反映报告期末企业负债与资产的比率关系，不代表企业在整个会计期间的偿债能力。 利息保障倍数，也称为已获利息倍数，指企业支付利息和所得税之前的利润(息税前利润)与利息费用之间的比率，其经济含义为企业所赚取的息税前利润相当于利息费用的多少倍。该指标越高，说明企业偿债能力越强。 实际上，利息保障倍数指标直接反映的是企业支付利息的能力，该比率越高，说明企业偿付利息的能力越强，债权人借贷本金的收回就越有保障。在现实生活中，企业只要及时足额地偿还利息，保持良好的偿还利息的记录，就可以通过借新债还旧债的方式偿还债务的本金，企业实际上就没有偿还债务本金的压力。因此，利息保障倍数指标是从衡量企业能否按期偿还利息的角度，来评价企业的偿债能力。该指标的计算公式为：利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用。该指标的分子分母都是根据利润表中的当年累计数计算的。 本案例中，该公司的资产负债率=(702+504+ 774+1539)÷5695≈61.97%，利息保障倍数= (273+147)÷147≈2.86，选项A正确。
A公司是一家上市公司，该公司2002年和2003年的主要财务数据以及2004年的财务计划数据如下表所示：
单位：万元
假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。
要求：
(1)计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2003年和2004年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。
(2)指出2003年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么。
(3)指出2003年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化。
(4)假设2004年预计的经营效率是符合实际的，指出2004年的财务计划有无不当之处。
(5)指出公司今年提高权益净利率的途径有哪些。
正确答案
本题的主要考核点是可持续增长率的计算和分析。
(1)
注：
(2)2003年可持续增长率10.55%与2002年可持续增长率20%相比，下降了9.45个百分点。其原因是：经营效率下降(资产周转率由1次降低为0.75次；销售净利率由 20%降低为14%)；财务政策中，在利润留存率保持50%不变的前提下，权益乘数增加，即资产负债率提高。经营效率和财务政策的共同改变，导致可持续增长率降低。
(3)主要通过留存收益增加1050万元和负债增加5000万元筹集所需资金的。财务政策方面：留存收益率保持50%不变，权益乘数扩大了0.15倍(1.82-1.67)。
(4)由于该公司以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度，而权益净利率：销售净利率×总资产周转率×权益乘数，假设2004年预计的经营效率是符合实际的，即销售净利率和总资产周转率是符合实际的，2004年计划的权益乘数为2.5，即资产负债率为 60%，没有超过贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%的限制，因此，该公司2004年的财务计划并无不当之处。
(5)提高权益净利率的途径包括：提高资产周转率、销售净利率或提高资产负债率。但该公司目前的资产负债率已达到60%，限于贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%的要求，所以，该公司今年提高权益净利率的可行途径有：提高销售净利率和提高资产周转率。
解析
[解析] 解答本题的关键：
一是掌握可持续增长率的计算；
二是熟悉杜邦分析体系的框架结构；
三是经营效率和财务政策具体包括哪些指标；
四是注意贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%的限制。
在投资项目评价中，税款支出属于( )。
A．包含于利润之中
B．包含于现金流量之中
C．不包含于利润之中
D．不包含于现金流量之中
正确答案
B
解析
在投资项目评价中，税款支出属于现金流出，包含于现金流量之中。不必要的功能主要包括多余功能、重复功能、过剩功能。
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