- 房地产投资项目可行性研究
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在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。
A．长期借款成本
B．债券成本
C．留存收益成本
D．普通股成本
正确答案
C
解析
[解析] 留存收益属于企业内部积累，不需要筹资费用。其资本成本与普通股相似，只不过没有筹资费用。
某带转换层的高层建筑，底部大空间层数为2层，6层以下混凝土强度等级相同，转换层下部结构以及上部部分结构采用不同计算模型时，其顶部在单位水平力作用下的侧向位移计算结果（mm）见题图。试问，转换层上部与下部结构的等效侧向刚度比γc与下列（）项数值最为接近。
A．1.03
B．0.72
C．0.51
D．0.95
正确答案
C
解析
根据《高2010》附录E．0.3条
华联公司赊销期为30天，年赊销量为20万件，每件售价1元，单位变动成本0.6元。现有两种现金折扣方案，第一种为“2.5/10，N/30”；第二种为“1.5/20，N/30”。假定两种方案都有一半的客户享受现金折扣，企业的坏账损失为未享受现金折扣赊销额的2%，资金成本率为 20%。
要求：
(1) 计算选择何种折扣政策对企业更有利；
(2) 如第二种折扣方案只有1/4顾客享受，第一、第二种相比，应选择哪一种
正确答案
[答案及解析]
(1) 第一种折扣政策：
平均收现期=10×50%+30×50%=20(天)
应收账款周转率=360/20=18(次)
应收账款机会成本=200 000÷18×0.6×20%=1 333.33(元)
现金折扣=200 000×50%×2.5%=2 500(元)
坏账损失=200 000×50%×2%=2 000(元)
该折扣政策下的总成本=1 333.33+2 500+2 000=5 833.33(元)
第二种折扣政策：
平均收现期=20×50%+30×50%=25(天)
应收账款周转率=360/25=14.4(次)
应收账款机会成本=200 000÷14.4×0.6×20%=1 666.67(元)
现金折扣=200 000×50%×1.5%=1 500(元)
坏账损失=200 000×50%×2%=2 000(元)
该折扣政策下的总成本=1 666.67+1 500+2 000=5 166.67(元)
经过比较，华联公司应选择第二种折扣政策。
(2) 如果第二种折扣方案只有1/4顾客享受：
平均收现期=20×1/4+30×3/4=27.5(天)
应收账款周转率=360/27.5=13.09(次)
应收账款机会成本=200 000÷13.09×0.6×20%=1 833.46(元)
现金折扣=200 000×25%×1.5%=750(元)
坏账损失=200 000×75%×2%=3 000(元)
该折扣政策下的总成本=1 833.46+750+3 000=5 583.46(元)
经过比较，华联公司仍应选择第二种折扣政策。
解析
暂无解析
互斥型投资方案经济效果的静态评价方法未能充分反映( )。
A．方案使用年限终了时的残值
B．增量投资所带来的经营成本上的节约
C．方案使用过程中追加的投资及其效果
D．增量投资所带来的增量净收益
E．投资方案的使用年限
正确答案
A,C,E
解析
[解析] 互斥型方案评价方法包括静态的评价方法和动态的评价方法，静态的评价方法包括增量投资收益率法、增量投资回收期法、年折算费用法和综合总费用法。以上几种互斥方案静态评价方法，虽概念清晰，计算简便，但主要缺点是没有考虑资金的时间价值，对方案未来时期的发展变化情况，例如投资方案的使用年限(答案E)；投资回收以后方案的收益；方案使用年限终了时的残值(答案A)；方案在使用过程中更新和追加的投资及其效果(答案C)等未能充分地反映。因此，静态评价方法仅适用于方案初评或作为辅助评价方法采用。
下面关于资金时间价值的论述中正确的是( )。
A．资金的时间价值是货币随着时间的推移而产生的一种增值，因而它是由时间创造的
B．货币没有时间价值，只有资金具有时间价值
C．资金投入生产经营才能增值，因此其时间价值是在生产、经营中产生的
D．一般而言，资金时间价值应按复利方式计算
E．货币和资金都具有时间价值
正确答案
B,C,D
解析
暂无解析
互斥型投资方案经济效果的静态评价方法未能充分反映( )。
A．方案使用年限终了时的残值
B．增量投资所带来的经营成本上的节约
C．方案使用过程中更新和追加的投资及其效果
D．增量投资所带来的增量净收益
E．投资方案的使用年限
正确答案
A,C,E
解析
互斥方案静态评价方法，虽概念清晰，计算简便，但主要缺点是没有考虑资金的时间价值，对方案未来时期的发展变化情况，例如，投资方案的使用年限；投资回收以后方案的收益；方案使用年限终了时间的残值；方案在使用过程中更新和追加的投资及其效果等未能充分地反映。因此，静态评价方法仅适用于方案初评或作为辅助评价方法采用。
已知某普通股的B值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的风险收益率为10%，该普通股的市价为21元/股，筹资费用为1元/股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为2元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为( )。
A．6%
B．2%
C．8%
D．0.8%
正确答案
C
解析
[解析] 本题考核普通股筹资的成本。先根据资本资产定价模型计算普通股的资金成本=6%+1.2×10%=18%，根据股利增长模型则有18%=2/(21-1)+g，所以g=8%。
某夫妇估计8年后儿子上大学需要一笔大约10万元的资金，现需存入（）万元，才能保证8年后儿子上学所需（年利率为5%）。
A．5.38
B．6.67
C．6.77
D．7.14
正确答案
C
解析
[解析] 已知终值求现值计算公式为
某化工厂以煤为原料生产甲醇60万t/a。该工程的主要过程为煤制备、气化、变换、脱硫脱碳、压缩、甲醇合成、精馏，工艺简图如图1所示。
表1为备煤工序废气的排放情况。工程设置污水处理站，专门用于处理煤气化污水和低温甲醇洗废水，设计规模为25m3/h，表2为污水处理站进、出水水质数据(缺部分数据，需要填写)。
该工程还设置灰渣场，距厂址1km，用于处置气化炉灰渣。设计灰渣场为200m×85m，最高标高276.6m，最低标高212.2m，经平整后容积可达40万m3。 该项目的主要风险源为甲醇贮罐，甲醇成品罐区设有2个立式内浮顶贮罐，容积为2×30000=60000m3，储存时间为21天，常压贮存。 根据本工程的甲醇和硫化氢无组织排放量计算出卫生防护距离分别为238m和165m，在厂址的周围1000m内有3个村庄，具体位置见表3。
正确答案
根据《石油公工企业卫生防护距离》(SH3093-1999)的规定，卫生防护距离在100m以内，级差为50m；超过100m但小于1 000m时，级差为100m；超过1000m时，级差为200m。该工程由甲醇和硫化氢无组织排放量计算出卫生防护距离分别为238m和165m，卫生防护距离就应该分别是300m和200m，综合两者取大者，则该项目的卫生防护距离应为300m。环境敏感点甲村和乙村均在卫生防护距离之内，应予以搬迁。
根据卫生防护距离L(m)的计算公式，需要知道有害气体无组织排放量可以达到的控制水平Qc(kg/h)，标准浓度限值cm(mg/m3)，有害气体无组织排放源所在生产单位的等效半径r(m)，卫生防护距离计算系数A、B、C、D(无量纲)。
[考点分析]
该题考查环评人员对卫生防护距离的分析，须考虑在项目建设地卫生防护距离之内的居民居住地需要搬迁，费用也得由建设单位支付。卫生防护距离的确定依据的行业标准为《石油化工企业卫生防护距离》(SH3093-1999)。卫生防护距离在100m以内，级差为50m；超过100m但小于1000m时，级差为100m；超过1000m时，级差为200m。L值在两级之间时，取偏宽一级。
在进行类似项目的环境影响评价时，必须充分考虑到卫生防护距离。这将牵涉卫生防护距离之内的居民搬迁问题。对于划定的卫生防护距离，要详细调查卫生防护距离内的人居情况及保护目标情况，提出并落实搬迁或具体的环境保护措施，提出限制发展的明确要求。
卫生防护距离计算系数A、B、C、D无量纲，根据工业企业所在地区近五年平均风速及工业企业大气污染源构成类型查表而得，并且根据工业企业生产装置特点和卫生防护距离制定原则，大气污染源类别按Ⅱ类考虑。
解析
暂无解析
某公司拟将正在经营的餐厅改造成网吧继续经营，预计每年将因此而节约运营成本5万元，该项目还可能经营30年。当资本利率为l0％时，该项目合适的改造投资不多于（）万元。
A．47
B．50
C．75
D．150
正确答案
A
解析
该项目合适的改造投资费用不得高于因此节约的经营成本的折现值。因此本题的实质仍然是资金时间价值换算中年值换算为现值的计算。
下列说法中属于净现值指标的优点的有（）。
A．考虑了资金时间价值
B．能够利用项目计算期的全部净现金流量信息
C．考虑了投资风险
D．可从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平
正确答案
A, B, C
解析
净现值法综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量信息和投资风险，但是无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平。
根据我国法律法规的要求基金资产托管业务包括( )。
A．资产保管，即基金托管人应为基金资产设立独立的账户，保证基金全部资产的安全完整
B．资金清算，即执行基金管理人的投资指令，办理基金名下的资金往来
C．资产核算，即建立基金账册并进行会计核算，复核审查管理人计算的基金资产净值和份额净值
D．投资运作监督，监督基金管理人的行为是否符合基金合同的规定
正确答案
A,B,C,D
解析
暂无解析
关于现金流入中的资金回收部分，下列说法中正确的是( )。
A．固定资产余值回收和流动资金回收均在计算期最后一年
B．固定资产余值回收额是正常生产年份固定资产的占用额
C．流动资金回收为流动资产投资估算表中最后一年的期末净值
D．流动资金回收额为项目正常生产年份流动资金的占用额
E．固定资产余值回收额为固定资产折旧费估算表中最后一年的固定资产期末净值
正确答案
A,D,E
解析
暂无解析
某企业为了周转资金，于5月16日将某客户2月16日签发的带息商业承兑汇票向开户银行贴现。该票据面值为150000元，年利率为12%，期限为6个月。银行的贴现率为15%，该企业实际能够收到的贴现现金为 ( )元。(注：贴现天数可按每月30天简化计算)
A．144375.00
B．147075.00
C．153037.50
D．158403.75
正确答案
C
解析
[解析] 到期值=1590000(元) 贴现息=159000×15%÷12×3=5962.5(元)(注：贴现天数可按每月30天简化计算) 贴现时收到的现金=1590000-5962.5=153037.5(元)
其他融资费用是指某些债务融资中发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用，一般情况下应将其单独计算并计入( )。
A．流动资金
B．总成本费用
C．建设投资
D．建设期利息
正确答案
D
解析
暂无解析
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