- 房地产投资项目可行性研究
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对于“资本收益率法”的阐述正确的是( )。
A．区分了前期已经投入的资金和项目将要投入的资金之间的差别，计算从会计核算角度而得出的整体的资产净值
B．当资产的净值因折旧而逐年递减时，导致资本收益率明显上升，这种变化完全由项目的投资行为而引起，与人们选用何种折旧政策没有什么关系
C．当折旧存货成本的核算方法改变时，项目的营业收益和资本收益也将随之改变，这时其现金流量也将改变，故而这种评价方法的评价结论往往能直接反映项目投资现金流量的真实情况
D．当项目的营业收益滞后，或与项目现金流量相差悬殊时，注重营业收益而不是注重现金流量的评价方法有可能导致投资决策失误
正确答案
D
解析
暂无解析
由于投资者进行以后而获得的，它随时间而变化，投资时间越长报酬就越多，反之则少，把它称为( )。
A．投资风险价值
B．资金时间价值
C．投资收益期望值
D．风险报酬率
正确答案
B
解析
[解析] C、D两项是计算投资风险价值的有关数据，而投资风险价值是指投资者因在投资活动中冒风而取得的超过资金时间价值的额外报酬。
某3年期债券年利率为5%，筹资费用率为1%，实际筹资额与名义借贷额相同，采用简化计算式计算的借贷资金成本为( )。
A．4.6%
B．4.7%
C．5.4%
D．6%
正确答案
C
解析
I＝(i+a/n)/(F-a)
式中 I――借贷资金成本；
i――借贷利息等资金占用费率；
d――筹资费用率，包括律师费、审计费、评估费、贷款承诺费、管理费等；
n――借款偿还期；
F――实际筹得资金额与名义借贷资金额的比率。
本题中，I＝(5%+1%/3)/(1-1%)＝5.4%。
某项目在建设起点一次投入全部原始投资额为 2000万元，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为300万元，企业资金成本率10%，则方案本身的获利指数为( )。
A．1.1
B．1.15
C．1.265
D．1.165
正确答案
D
解析
[解析] 按插入函数法所求的净现值并不是所求的第零年价值，而是第零年前一年的的价值。方案本身的净现值=按插入法求得的净现值×(1+ic)=300×(1+10%)=330(万元)
方案本身的净现值率=330/2000=16.5%
获利指数=1+16.5%=1.165
杨女士准备申购一只开放式股票型基金，共有10000元资金可用于申购，该基金申购费率0.5%，公布的基金单位净值为0.9元，若采用价内法计算，杨女士可申购该基金（）份
A．95560.45
B．99955.56
C．11055.56
D．13154.46
正确答案
C
解析
暂无解析
实施性施工进度计划的主要作用是( )。
A．确定施工作业的工休日期
B．确定施工作业的采购计划
C．确定施工作业的人员数量
D．确定施工作业的具体安排
正确答案
D
解析
实施性施工进度计划的主要作用如下：
(1)确定施工作业的具体安排；
(2)确定(或据此可计算)一个月度或旬的人工需求(工种和相应的数量)；
(3)确定(或据此可计算)一个月度或旬的施工机械的需求(机械名称和数量)；
(4)确定(或据此可计算)一个月度或旬的建筑材料(包括成品、半成品和辅助材料等)的需求(建筑材料的名称和数量)；
(5)确定(或据此可计算)一个月度或旬的资金的需求等。
下列有关财务净现值指标的说法中正确的有( )。
A．考虑了资金的时间价值
B．全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况
C．经济意义明确、直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平
D．可以比较容易地确定一个基准收益率来计算
E．可以反映项目投资中单位投资的使用效率
正确答案
A,B,C
解析
暂无解析
《建筑桩基技术规范》（JGJ94―1994）的桩基沉降计算公式中，等效沉降系数ψc取值时，下列（）说法是正确的。
A．与土的种类有关
B．与沿承台短边（矩形布桩时）布桩多少有关
C．与桩中心距大小有关
D．与承台长宽比有关
正确答案
B, C, D
解析
暂无解析
华联公司赊销期为30天，年赊销量为20万件，每件售价1元，单位变动成本0.6元。现有两种现金折扣方案，第一种为“2.5/10，N/30”；第二种为“1.5/20，N/30”。假定两种方案都有一半的客户享受现金折扣，企业的坏账损失为未享受现金折扣赊销额的2%，资金成本率为20%。
要求：
（1）计算选择何种折扣政策对企业更有利；
（2）如第二种折扣方案只有1/4顾客享受，第一、第二种相比，应选择哪一种
正确答案
[答案及解析]
(1) 第一种折扣政策：
平均收现期=10×50%+30×50%=20(天)
应收账款周转率=360/20=18(次)
应收账款机会成本=200 000÷18×0.6×20%=1 333.33(元)
现金折扣=200 000×50%×2.5%=2 500(元)
坏账损失=200 000×50%×2%=2 000(元)
该折扣政策下的总成本=1 333.33+2 500+2 000=5 833.33(元)
第二种折扣政策：
平均收现期=20×50%+30×50%=25(天)
应收账款周转率=360/25=14.4(次)
应收账款机会成本=200 000÷14.4×0.6×20%=1 666.67(元)
现金折扣=200 000×50%×1.5%=1 500(元)
坏账损失=200 000×50%×2%=2 000(元)
该折扣政策下的总成本=1 666.67+1 500+2 000=5 166.67(元)
经过比较，华联公司应选择第二种折扣政策。
(2) 如果第二种折扣方案只有1/4顾客享受：
平均收现期=20×1/4+30×3/4=27.5(天)
应收账款周转率=360/27.5=13.09(次)
应收账款机会成本=200 000÷13.09×0.6×20%=1 833.46(元)
现金折扣=200 000×25%×1.5%=750(元)
坏账损失=200 000×75%×2%=3 000(元)
该折扣政策下的总成本=1 833.46+750+3 000=5 583.46(元)
经过比较，华联公司仍应选择第二种折扣政策。
解析
暂无解析
同上题图7-45，则电路输出电阻（）。
A．1kΩ
B．3kΩ
C．300kΩ
D．0.9kΩ
正确答案
B
解析
由放大电路图得微变等效电路如图7-70所示
由直流通路的参数和静态工作点。rbe的数值计算公式可得
输入电阻、输出电阻与信号源内阻、负载电阻无关。
ri=RB∥rbe≈rbe≈0.9kΩ
ro=RC=3kΩ
RS=0，RL=∞时，R'L=RC=3kΩ
内部收益率指标的缺点有（）。
A．考虑资金时间价值，对项目进行动态分析，并考察整个寿命期内全部情况
B．计算繁琐，分析、检验和判别比较复杂
C．不适用于独立方案；一般不能直接用于独立方案之间的比较和选优
D．内部收益率不适用于只有现金流入或现金流出的项目
E．由项目的现金流量特征决定的，不是事先发生给定的
正确答案
B, C, D
解析
暂无解析
下列对经济效果评价的内容与方法，理解正确的有（）。
A．盈利能力分析就是分析和测算项目计算期内的盈利能力和盈利水平
B．对于逐年收益大致相等的项目，既可用静态评价方法，又可用动态评价方法
C．静态评价方法适用于对长期投资项目进行评价
D．动态评价方法是考虑资金的时间价值来计算评价指标的
E．方案初选阶段应当采用动态评价方法
正确答案
A, B, D
解析
暂无解析
下列关于产品成本计算方法的表述中，正确的有（）。
A．品种法下一般定期计算产品成本
B．分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致
C．逐步结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转移而结转，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料
D．平行结转分步法下，成本结转工作量较大
正确答案
A, B
解析
[解析] 逐步结转分步法下，成本结转工作量较大，各生产步骤的半成品成本如果采用逐步综合结转方法，还需要进行成本还原，增加核算的工作量。平行结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转移而结转，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料。
某公司是一家上市公司，相关资料如下：
资料1：
2010年12月31日的资产负债表如下： 该公司2010年的营业收入为62500万元，营业净利率为12%，股权支付率为50%。
资料2：经测算，2011年该公司营业收入将达到75000万元，营业净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。
资料3：该公司2011年有一项固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计净现金流量为NCF0=-2200万元，NCF1-4=300万元，NCF5-9=400万元，NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10%。
资料4：该公司决定于2011年1月1日公开发行债券，面值为1000万元，票面利率10%，期限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为1100元，筹资费率为2%。假设该公司适用所得税税率为25%。
相关的资金时间价值系数表如下：
要求：
(1)根据资料1计算2010年年末的产权比率和带息负债比率。
(2)根据资料1、2、3计算：
①2010年年末变动资产占营业收入的百分比；
②2010年年末变动负债占营业收入的百分比；
③2011年需要增加的资金数额；
④2011年对外筹资数额。
(3)根据资料3计算固定资产投资项目的净现值。
(4)根据资料4计算2011年发行债券的资金成本。
正确答案
(1)负债合计=3750+11250+7500+7500=30000(万元)；
股东权益合计=15000+6500=21500(万元)；
产权比率=30000÷21500×100%=139.53%；
带息负债比率=(3750+7500)÷30000×100%=37.5%；
(2)①变动资产销售百分比=(10000+6250+15000)÷62500×100%=50%；
②变动负债销售百分比=(11250+7500)/62500×100%=30%；
③需要增加的资金数额=(75000-62500)×(50%-30%)+2200=4700(万元)；
④留存收益增加提供的资金=75000×12%×(1-50%)=4 500(万元)
外部筹资额=4700-4500=200(万元)。
(3)净现值=300×(P/A，10%，4)+400×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，4)+400×(P/F，10%，9)+600×(P/F，10%，10)-2200
=300×3.1699+400×3.1699×0.6830+400X0.424 1+600×0.3855-2200
=17.93(万元)。
(4)债券的资金成本=1000×10%×(1-25%)÷[1100×(1-2%)]=6.96%。
解析
暂无解析
东方公司决定通过发行可转换公司债券筹集资金，新建一投资项目(包括建筑物建造和购建设备两部分)，以扩大生产规模。
2011年1月1日，公司经批准按面值发行5年期分期付息一次还本、票面年利率为6%的可转换公司债券2500万元，不考虑发行费用，款项于当日收存银行并专户存储。债券发行2年后可转换为普通股股票，初始转股价为每股10元(按转换日债券的面值和应计利息总额转股，股票面值为每股1元)。2011年1月1日二级市场上与公司发行的可转换债券类似的没有附带转换权债券的市场利率为9%。(已知PV(6%，5)=0.7473，PVA(6%，5)=4.2124，PV(9%，5)=0.6499．PVA(9%，5)=3.8897)
201 1年2月1日，新建投资项目的建筑物开始施工，并支付第一期工程款750万元和部分设备购置款98万元；5月21日支付第二期工程款1000万元；9月21日投资项目的设备安装工程开始，并支付剩余设备款392万元；12月31日设备和建筑物通过验收，交付生产部门使用，并支付建筑物施工尾款260万元。
2011年2月9日，经临时股东大会授权，东方公司利用新建项目的闲置资金购入丙公司股票200万股作为交易性金融资产，实际支付价款1575万元(其中含相关税费10万元)。5月28日东方公司以每股8.35元的价格卖出丙公司股票125万股，支付相关税费6万元，所得款项于次日收存银行。6月30日丙公司股票收盘价为每股7.10元。9月8日东方公司以每股9.．15元的价格卖出丙公司股票75万股，支付相关税费4万元，所得款项于次日收存银行。不考虑股票交易应缴纳的所得税。
2011年东方公司发行可转换公司债券募集资金的专户存款实际取得的存款利息收入12．5万元。
2012年1月3日，东方公司支付可转换公司债券利息150万元。
根据上述资料，回答下列问题。
东方公司新建投资项目2011年度借款费用资本化总金额为( )元。
A．246769.125
B．371769.125
C．790519.125
D．1696769.125
正确答案
A
解析
[解析] 本题涉及专门借款利息资本化金额的计算。考生应熟练掌握借款费用的具体确认原则和专门借款利息资本化金额的计算方法。
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