- 房地产投资项目可行性研究
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内部收益率是考查投资项目盈利能力的主要指标。对于具有常规现金流量的投资项目，下列关于其内部收益率的表述中正确的是( )。
A．利用内插法求得的内部收益率近似解要大于该指标的精确解
B．内部收益率受项目初始投资规模和项目计算期内各年净收益大小的影响
C．内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量累计为零时的折现率
D．内部收益率反映项目自身的盈利能力，它是项目初期投资的收益率
正确答案
B
解析
暂无解析
项目资本金净利润率(ROE)是指项目达到设计能力后正常年份的年( )与项目资本金的比率。
A．息税前利润
B．利润总额
C．利润总额+折旧
D．净利润
正确答案
D
解析
[考核要点] 第七章第五节，主要考核项目财务盈利能力分析的内容。
[解题思路] 掌握项目财务盈利能力分析指标。其中项目资本金净利润率(ROE)是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。
内部收益率是考察投资项目盈利能力的主要指标，对于具有常规现金流量的投资项目，下列关于其内部收益率的表述中正确的是( )。
A．利用内插法求得的内部收益率近似解要小于该指标的精确解
B．内部收益率受项目初始投资规模和项目计算期内务年净收益大小的影响
C．内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量累计为零时的折现率
D．内部收益率是反映项目自身的盈利能力，它是项目初期投资的收益率
正确答案
B
解析
暂无解析
按市盈率定价法估计发行价格的计算公式为( )。
A．发行价格二每股净利润X市盈率
B．发行价格二每股净利润x发行市盈率
C．发行价格二每股净资产X市盈率
D．发行价格二每股净资产x发行市盈率
正确答案
B
解析
[解析] 市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标，又称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。
按市盈率定价法估计发行价格的计算公式为( )。
A．发行价格二每股净利润X市盈率
B．发行价格二每股净利润x发行市盈率
C．发行价格二每股净资产X市盈率
D．发行价格二每股净资产x发行市盈率
正确答案
B
解析
[解析] 市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标，又称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。
按市盈率定价法估计发行价格的计算公式为（）。
A．发行价格二每股净利润X市盈率
B．发行价格二每股净利润x发行市盈率
C．发行价格二每股净资产X市盈率
D．发行价格二每股净资产x发行市盈率
正确答案
B
解析
市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标，又称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。
有关投资回收期说法正确的是( )。
A．一般情况下，动态投资回收期指标与FIRR指标在方案评价方面是等价的
B．若Pt≥Pc，则项目不可行
C．动态投资回收期克服了静态投资回收期没有考虑资金时间价值的缺陷
D．投资回收期指标没有全面考虑投资方案整个计算期内现金流量
E．投资回收期指标计算较复杂
正确答案
A,C,D
解析
[考点] 1Z101028掌握投资回收期指标的计算
内部收益率是考察投资项目盈利能力的主要指标，对于具有常规现金流量的投资项目，下列关于其内部收益率的表述正确的是（）。
A．利用内插法求得内部收益率近似解要小于该值的精确解
B．内部收益率受项目初始投资规模和项目计算期内各年净收益大小的影响
C．内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量累计为零时的折现率
D．内部收益率反映项目自身的盈利能力，它是项目初期投资的收益率
正确答案
B
解析
暂无解析
试题五 [说明] IT外包是指企业将其IT部门的职能全部或部分外包给专业的第三方管理，集中精力发展企业的核心业务。选择IT外包服务能够能够为企业带来诸多的好处，如计算机系统维护工作外包可解决人员不足或没有的问题，将应用系统和业务流程外包，可使企业用较低的投入获得较高的信息化建设和应用水平。依据某研究数据，选择IT外包服务能够为企业节省65%以上的人员开支，并减少人力资源管理成本，使公司更专注于自己的核心业务，并且可以获得更为专业，更为全面的稳定热情服务。因此，外包服务以其有效减低成本、增强企业核心竞争力等特性成了越来越多企业采取的一项重要的商业措施。 IT外包成功的关键因素之一就是选择具有良好社会形象和信誉、相关行业经验丰富、能够引领或紧跟信息技术法阵的外包商作为战略合作伙伴。因此，对外包商的资格审查应从技术能力、经营管理能力和发展能力等方面着手。具体而言，应包括外包商提供的信息技术产品是否具备创新性、开放性、安全性、兼容性，外包商是否具有信息技术方面的资格认证，如软件厂商证书等；外包商的领导层结构、员工素质、客户数量、社会评价；外包商的项目管理水平；外包商所具有的良好运营管理能力的成功案例；员工问团队合作精神；外包商客户的满意程度；外包服务商财务指标和盈利能力；外包服务商的技术费用支出合理等等。 IT外包有着各种各样的利弊。在IT外包日益普遍的形势下，企业应该发挥自身的作用，应该重视外包商选择中的约束机制，应该随时洞察技术的发展变化，应该不断汲取新的知识，倡导企业内良好的IT学习氛围等，以最大程度的保证企业IT项目的成功实施呢。[问题2] 外包成功的关键因素就是选择外包商，那么你认为选择外包商的标准有哪些
正确答案
具有良好社会形象和信誉。 相关行业经验丰富。 能够引领或紧跟信息技术发展。 具有良好的技术能力、经营管理能力和发展能力。 加强战术和战略优势，建立长期战略关系。 聚焦于战略思维，流程再造和管理的贸易伙伴关系。
解析
[解析] 本试题主要考查外包商的选择、外包合同关系以及外包风险的控制。 外包成功的关键因素之一是选择具有良好社会形象和信誉、相关行业经验丰富、能够引领或紧跟信息技术发展的外包商作为战略合作伙伴。因此，对外包商的资格审查应从技术能力、经营管理能力、发展能力这3个方面着手。 (1)技术能力：外包商提供的信息技术产品是否具备创新性、开放性、安全性、兼容性，是否拥有较高的市场占有率，能否实现信息数据的共享；外包商是否具有信息技术方面的资格认证；外包商是否了解行业特点，能够拿出真正适合本企业业务的解决方案：信息系统的设计方案中是否应用了稳定、成熟的信息技术，是否符合银行发展的要求，是否充分体现了银行以客户为中心的服务理念；是否具备对大型设备的运行、维护、管理经验和多系统整合能力；是否拥有对高新技术深入理解的技术专家和项目管理人员。 (2)经营管理能力；了解外包商的领导层结构、员工素质、客户数量、社会评价、项目管理水平；是否具备能够证明其良好运营管理能力的成功案例；员工间是否具备团队合作精神；外包商客户的满意程度。 (3)发展能力：分析外包服务商已审计的财务报告、年度报告和其他各项财务指标，了解其盈利能力：考查外包企业从事外包业务的时间、市场份额以及波动因素：评估外包服务商的技术费用支出以及在信息技术领域内的产品创新，确定他们在技术方面的投资水平是否能够支持银行的外包项目。 在IT外包日益普遍的浪潮中，企业应该发挥自身的作用，降低组织IT外包的风险，以最大程度地保证组织IT项目的成功实施。具体而言，可从以下几点人手： (1)加强对外包合同的管理。对于企业IT管理者而言，在签署外包合同之前应该谨慎而细致地考虑到外包合同的方方面面，在项目实施过程中也要能够积极制定计划和处理随时出现的问题，使得外包合同能够不断适应变化，以实现一个双赢的局面。 (2)对整个项目体系的规划。企业必须对组织自身需要什么、问题在何处非常清楚，从而能够协调好与外包商之间长期的合作关系。同时IT部门也要让手下的员工积极地参，与到外包项目中去。比如，网络标准、软硬件协议以及数据库的操作性能等问题都需要客户方积极地参与规划。企业应该委派代表去参与完成这些工作，而不是仅仅在合同中提出我们需要哪些。 (3)对新技术敏感。要想在技术飞速发展的全球化浪潮中获得优势，封瞄：必须尽快掌握新出现的技术并了解其潜在的应用。企业IT部门应该注意供应商的技术简介、参加高技术研讨会并了解组织现在采用新技术的情况。不断评估组织的软硬件方案，并弄清市场上同类产品及其发展潜力。这些工作必须由企业IT部门负责，而不能依赖于第三方。 (4)不断学习。企业IT部门应该在组织内部倡导良好的IT学习氛围，以加快用户对持续变化的IT环境的适应速度。外包并不意味若企业内部IT部门的事情就少了，整个组织更应该加强学习，因为外包的目的并不是把一个IT项目包出去，而是为了让这个项目能够更好地为组织的日常运作服务。 外包合同关系可被视为一个连续的光谱，其中一端是市场关系型外包，在这种关系下，组织可以在众多有能力完成任务的外包商中进行自由选择，合同期相对较短，合同期满后还可重新选择；另一端是伙伴关系型外包，在这种关系下，组织和同一个外包商反复制订合同，建立长期互利关系；而占据连续光谱中间范围的关系是中间关系型外包。
某企业准备进行一项投资，该投资的相关资料如下：
资料一：项目建设大概3年结束，第4、5年进行试产运营，第6―15年达到正常的生产经营能力。
资料二：项目中某一小项目甲的建筑工程费为24万，设备购置费34万，安装工程费为12万元，形成固定资产其他费用为6万元，建设期资本化利息为2万元，预备费6万元。
资料三：项目中某一小项目乙的第4年流动资金需求如下：
表7 乙项目流动资金投资计算表
金额单位：万元 注：图中“*”代表省略的数字。
资料四：项目中某一小项目丙，丙项目运营期第7年的数据如下：息税前利润为500万元，折旧为20万元，摊销为25万元，利息费用为20万元，该年流动资金投资为30万元。
资料五：项目中某一小项目丁，其各项财务可行性指标分别为：静态投资回收期为8年，净现值为128万元。丁项目的项目计算期完全同整个项目。
要求：
(1)计算项目计算期、运营期、建设期、达产期。
(2)计算甲项目的形成固定资产费用、固定资产原值。
(3)计算乙项目流动资金投资表中的A―D。
(4)计算丙项目第7年的税后净现金流量。企业所得税税率为25%。
(5)判断丁项目是否具备财务可行性。
正确答案
(1)项目计算期=15(年)，运营期=12(年)，建设期=3(年)，达产期=10(年)
(2)甲项目的形成固定资产费用=24+34+12+6=76(万元)甲项目的固定资产原值=76+2+6=84(万元)
(3)A=9450÷15=630(万元)，B=20×70=1400(万元)，C=300÷10=20(次)，D=360÷60=6(次)
(4)丙项目第7年的税后净现金流量=500+20+25-30-(500-20)×25%=395(万元)
(5)因为静态投资回收期为8年＞15/2，净现值为128万元＞0，所以丁项目基本具备财务可行性。
解析
暂无解析
内部收益率是考查投资项目盈利能力的主要指标。对于具有常规现金流量的投资项目，下列关于其内部收益率的表述中正确的是( )。
A．利用内插法求得的内部收益率近似解要大于该指标的精确解
B．内部收益率受项目初始投资规模和项目计算期内各年净收益大小的影响
C．内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量累计为零时的折现率
D．内部收益率反映项目自身的盈利能力，它是项目初期投资的收益率
正确答案
B
解析
暂无解析
判断建设项目盈利能力的参数不包括：
A．资产负债率
B．财务内部收益率
C．总投资收益率
D．项目资本金净利润率
正确答案
A
解析
[解析] 项目盈利能力主要指标包括财务内部收益率、财务净现值和项目投资回收期，根据委托方要求还可测算项目的总投资收益率、项目资本金净利润率等辅助性指标。
投资方案评价指标包括静态评价指标和动态评价指标，在下列投资方案经济效果评价指标中，属于投资方案盈利能力动态指标的是( )。
A．内部收益率和投资收益率
B．净现值率和利息备付率
C．净现值率和内部收益率
D．内部收益率和总投资利润率
正确答案
C
解析
[解析] 动态指标包括内部收益率、净现值率和净现值；赢利能力指标包括内部收益率、净现值率、净现值、投资收益率和总投资利润率，因此既属于动态指标又属于赢利能力指标的是C。
衡量商业银行盈利能力的财务指标主要有（）。
A．资产收益率
B．资本收益率
C．银行利润率、市盈率
D．非利息净收入率
E．普通股每股盈余、普通股每股股利、每股净资产
正确答案
A, B, C, D
解析
答案为ABCD。此题考查商业银行财务报表中衡量商业银行盈利能力的指标。商业银行的经营目标是股东价值最大化，反映银行是否达到这一目标的主要财务指标之一是银行的资本利润率。而银行利润率、资产利润率和市盈率也是重要的指标。由于商业银行的特殊性质，它的经营活动与一般企业有区别，其业务有很多一部分来自贷款利息，故还要看非利息净收入率来反映该银行的业务能力。
建设项目财务评价中的盈利能力分析指标包括( )。
A．财务内部收益率
B．利息备付率
C．投资回收期
D．借款偿还期
E．财务净现值
正确答案
A,C,E
解析
[解析] 建设项目财务评价中的盈利能力分析指标包括项目投资财务内部收益率、项目投资财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资各方财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率；偿债能力分析指标包括项目资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率；财务生存能力分析指标包括净现金流量累计盈余资金。
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