- 现金流量和现金流量图
- 共372题
考察对象在整个考察期间各时点t实际发生的资金流出或资金流入称为( )。
A．现金流量
B．现金流入
C．现金流出
D．净现金流量
正确答案
A
解析
[考点] 1Z101012 掌握现金流量图的绘制
某在建工程的土地使用权是2006年12月31日通过出让方式获得的，用途为商业，土地使用期限为40年，土地面积为700m2，容积率为15，土地取得费用为80万元，已付清。从获得土地使用权至正式动工，时间为1年。该工程正常施工期(不含装修)为2年，建安成本为每平方米建筑面积2300元，管理费用为建安成本的3%。至2009年6月30日已完成主体结构，且已投入总开发成本的55%，剩余费用在施工期内均匀投入，折现率为13%。
该在建工程建成后的最佳用途为餐馆，建成时即投入40万元花一年时间装修(假定装修费用支出发生在该年末)。然后出租营业。预计第一年正常净收益为60万元，此后每年净收益以1.5%的比率增长，为保持这种正常收益增长，需要每隔4年在该年末进行一次大装修，正常大装修费用为40万元，当年净收益未扣除大装修费用。该类餐馆的报酬率为15%。
按当地有关规定，房地产开发项目(包括在建工程)在转让交易过程中，买方按售价的3%缴纳有关税费，同类房地产开发项目的销售费用和销售税费分别为售价的2%和6%。
请利用上述资料用现金流量折现法测算该在建工程2009年6月30日的正常购买总价。
正确答案
解：此题为假设开发法和收益法运用的综合题。设该在建工程的正常购买总价为P。
理清时间安排，2006年12月31日取得40年建设用地使用权，2007年12月31日动工，预定工期2年，当前为2009年6月30日(1.5年工期，剩0.5年工期)，已投入总开发成本的55%，剩余开发成本45%在未来半年内均匀投入。建成后(2009年12月31日)1年内装修，装修费用支出发生在该年末，装修完成即出租营业。估价时点为2009年6月30日，装修完成后收益期限为36年。
(1)续建完成后的总价值
①未来收益年限n＝36年。
②未来年纯收益现值之和。
采用净收益按一定比例递增，收益期限为有限年的公式，其中A＝60万元，Y＝15%，g＝1.5%，则
③装修及大修的费用现值之和，全部折现到装修完成之时。
V2＝40＋40/(1＋15%)4＋40/(1＋15%)8＋40/(1＋15%)12＋40/(1＋15%)16＋40/(1＋15%)20＋40/(1＋15%)24＋40/(1＋15%)28＋40/(1＋15%)32＝92.79(万元)
④续建完成后的总价值。
V＝(V1－V2)/(1＋13%)1.5＝(439.48－92.79)/(1＋13%)1.5＝288.62(万元)
(2)续建总费用
(3)销售税费和销售费用
288.62×(6%＋2%)＝23.09(万元)
(4)购买在建工程的税费总额
V5＝P×3%
(5)在建工程价值P
P＝288.62－108.57－23.09－P×3%
P＝152.398万元
解析
暂无解析
房地产投资中，若甲项目每年的净现金流量为乙项目相应年份净现金流量的两倍，通过分别计算甲、乙两项目的净现值和内部收益率，则可以判定（ ）。
A．甲乙两项目的净现值相等
B．甲项目的净现值为乙项目净现值的两倍
C．甲乙两项目的内部收益率相等
D．甲项目的内部收益率为乙项目内部收益率的两倍
E．甲项目的净现值和内部收益率均为乙项目的两倍
正确答案
B,C
解析
暂无解析
下列关于套期保值的表述中，正确的有
A．套期保值的目的是为了规避风险
B．企业在报表附注中不需要披露有关套期保值的信息
C．套期保值业务主要涉及套期工具、被套期项目和套期关系三个要素
D．会计核算需设置“套期工具”、“被套期项目”和“套期损益”等会计科目
E．按套期关系可划分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期
正确答案
A,C,D,E
解析
暂无解析
下列关于波士顿矩阵中明星产品的表述中，正确的是______。
A．明星产品是指市场增长较高、市场份额较高的产品，因此企业通常会出现负现金流
B．明星产品是指市场增长较低、市场份额较高的产品，因此企业通常都会实施多元化战略去获取更高的利润
C．明星产品是指市场增长较高、市场份额较高的产品，因此企业通常都会大力投资
D．明星产品是指市场增长较高、市场份额较低的产品，因此企业通常都会进一步分析
正确答案
C
解析
(1)明星产品(双高产品)市场占有率高――使得产品可以获得较多利润和营业现金流入；
市场增长率高――使得产品具有投资价值，需要大量投资支出。
明星产品需要的现金流量和产生的现金流量都很大，两者相抵净现金流量很小。
对于明星产品，首选的战略是大力投资，巩固或进一步扩大市场占有率。
(2)金牛产品(市场增长率较低而市场占有率较高的产品)
较高的市场占有率――使得产品具有较多的利润和营业现金流入；
市场增长率低――使之继续投资的价值有限，投资的现金需求小。
因此，金牛产品会创造大量的净现金流入。
对于金牛产品，首选的战略是巩固市场份额，尽量延长获取大量现金流入的时间。
(3)问号产品(市场增长率较高而市场占有率较低的产品)
市场增长率高――具有投资价值，需要大量进行投资；
市场占有率低――产品盈利性不好，营业现金流入较少。
因此，问号产品的净现金流量是负数。
对于问号产品，首选的战略扩大市场占有率，大力投资使其转变为明星产品。如果失去转变的希望，则应及时退出。
(4)瘦狗产品(双低产品)
市场占有率低――盈利水平低，只有很少的营业现金流入；
市场的增长率低――不具追加投资的价值。为了扩大市场占有率继续投资，往往得不偿失，成为资金的陷阱。
首选的战略是控制成本，获取最后利润。如果不能维持盈利状态，剩下的选择是退出或清算。
某建设项目现金流量图如图1所示，则该项目的静态投资回收期为（）年。
A．5.6
B．4.3
C．4.4
D．5.4
正确答案
C
解析
计算累计净现金流量，如表1所示。
可见，第5年开始累计净现金流量为正，则
以下关于现值和终值的说法，错误的是( )。
A．随着复利计算频率的增加，实际利率增加，现金流量的现值增加
B．期限越长，利率越高，终值就越大
C．货币投资的时间越早，在一定时期期末所积累的金额就越高
D．利率越低或年金的期间越长，年金的现值越大
正确答案
A
解析
[解析] 根据年金现值的计算公式，计息次数和实际利率都是在分母上的，分母越大，现金流量的现值越小。
对于资金等值的计算中涉及的系数，描述正确的有（）。
A．等额支付偿债基金系数i(1+i)n/[(1+i)n-1)
B．等额支付资金回收系数i/[(1+i)n-1)
C．一次支付终值系数(1+i)n
D．一次支付现值系数(1+i)-n
E．年金终值系数[(1+i)n-1])/i
正确答案
C, D, E
解析
[考点] 1Z101012掌握现金流量图的绘制
某投资者从事房地产开发，向银行借款100万元，年利率8%，半年复利计息一次，第3年末还本付息。为便于进行资金时间价值的计算，形象直观地表达资金的运动状态，针对自己资金流动状况做了现金流量图。
下列关于现金流量图的表述中，说法错误的是( )。
A．以横轴为时间轴，零表示时间序列的起点
B．多次支付的箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位
C．在箭线上下表明现金流量的数值
D．垂直箭线箭头的方向是对特定的人而言
正确答案
B
解析
[解析] 选项B的说法是错误的，正确的说法应该是：箭线与时间轴的交点即为；现金流量发生的时间单位。
佳洁上市公司(以下简称佳洁公司)拥有一条由专利权A、设备B以及设备C组成的生产线，专门用于生产甲产品，该生产线于2003年1月投产，至2009年12月31日已连续生产7年。另有一条由设备D、设备E和商誉(是2008年吸收合并形成的)组成的生产线专门用于生产乙产品。佳洁公司按照不同的生产线进行管理，产品甲存在活跃市场。生产线生产的甲产品，经包装机W进行外包装后对外出售。
(1) 甲产品生产线及包装机W的有关资料如下：
①专利权A于2003年1月以400万元取得，专门用于生产甲产品。佳洁公司预计该专利权的使用年限为10年，采用直线法摊销，预计净残值为0。
该专利权除用于生产甲产品外，无其他用途。
②专用设备B和C是为生产甲产品专门订制的，除生产甲产品外，无其他用途。
专用设备B系佳洁公司于2002年12月10日购入，原价1400万元，购入后即达到预定可使用状态。设备B的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。
专用设备C系佳洁公司于2002年12月16日购入，原价200万元，购入后即达到预定可使用状态。设备C的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。
③包装机W系佳洁公司于2002年12月18日购入，原价180万元，用于对公司生产的部分产品(包括甲产品)进行外包装。该包装机由独立核算的包装车间使用。公司生产的产品进行包装时需按市场价格向包装车间内部结算包装费。除用于本公司产品的包装外，佳洁公司还用该机器承接其他企业产品包装，收取包装费。该机器的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。
(2) 2009年，市场上出现了甲产品的替代产品，甲产品市价下跌，销量下降，出现减值迹象。2009年12月31日，佳洁公司对与甲产品有关资产进行减值测试。
①2009年12月31日，专利权A的公允价值为118万元，如将其处置，预计将发生相关费用8万元，无法独立确定其未来现金流量现值；设备B和设备C的公允价值减去处置费用后的净额以及预计未来现金流量的现值均无法确定；包装机W的公允价值为62万元，如处置预计将发生的费用为2万元，根据其预计提供包装服务的收费情况来计算，其未来现金流量现值为63万元。
②佳洁公司管理层2009年年末批准的财务预算中与甲产品生产线预计未来现金流量有关的资料如下表所示(有关现金流量均发生于年末，各年末不存在与甲产品相关的存货，收入、支出均不含增值税)
单位：万元
项目 2010年 2011年 2012年
甲产品销售收入 1200 1100 720
上年销售甲产品产生应收账款将于本年收回 0 20 100
本年销售甲产品产生应收账款将于下年收回 20 100 0
购买生产甲产品的材料支付现金 600 550 460
以现金支付职工薪酬 180 160 140
其他现金支出(包括支付的包装费) 100 160 120
③佳洁公司的增量借款年利率为5%(税前)，公司认为5%是产品甲生产线的最低必要报酬率。复利现值系数如下：
1年 2年 3年
5%的复利现值系数 0.9524 0.9070 0.8638
(3) 2009年，市场上出现了乙产品的替代产品，乙产品市价下跌，销量下降，出现减值迹象。2009年12月31日，佳洁公司对与乙产品有关资产进行减值测试。
乙产品生产线的可收回金额为800万元。设备D、设备E和商誉的账面价值分别为600万元，400万元和200万元。
(4) 其他有关资料：
①佳洁公司与生产甲产品和乙产品相关的资产在2009年以前未发生减值。
②佳洁公司不存在可分摊至产品甲和乙生产线的总部资产和商誉价值。
③本题中有关事项均具有重要性。
④本题中不考虑中期报告及所得税影响。
1.判断佳洁公司与生产甲产品相关的各项资产中，哪些资产构成资产组，并说明理由。
正确答案
专利权A、设备B以及设备C组成的生产线构成资产组。因为佳洁公司按照不同的生产线进行管理，且产品甲存在活跃市场，经包装后可对外出售。W包装机独立考虑计提减值。因为W包装机除用于本公司产品的包装外，还承接其他企业产品外包装，收取包装费，可产生独立的现金流。
解析
暂无解析
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