- 现金流量和现金流量图
- 共372题
某建设项目现金流量图如图1所示，则该项目的静态投资回收期为（）。
A．5.6年
B．4.4年
C．4.7年
D．5.4年
正确答案
C
解析
[解析] 先计算累计净现金流量，如下表所示。 可见，第5年开始累计净现金流量为正，则
ABC公司的管理层为了购买XYZ公司的部分股份以获得对该公司的控制权，对XYZ公司的财务报表进行分析。如要评价XYZ公司未来现金流的数量、时间、不确定性，ABC公司应该主要对以下（）进行分析。
A．损益表
B．留存收益表
C．现金流量表
D．资产负债表
正确答案
C
解析
现金流量表的主要作用是提供企业一段时间内现金的收支情况。“现金流量表和相关财务报表提供的信息应该帮助投资者、借贷者和其他使用者评价企业未来产生净现金流能 力。”选项(a)不正确，因为损益表是采用应计制的，不披露现金流。选项(b)不正确，留存收益表只说明了留存收益在一段时间内变化的原因。选项(d)不正确，因为资产负债表表示企业在某时刻的财务状况。
项目财务盈利能力分析，依据项目投资现金流量表计算的指标有( )。
A．内部收益率
B．净现值
C．投资回，收期
D．投资收益率
E．平均报酬率
正确答案
A,B,C
解析
[考核要点] 第七章第五节，主要考核现金流量分析应编制的现金流量表，并计算相应的指标。包括：内部收益率、净现值、投资回收期。
[解题思路] 掌握依据项目投资现金流量表计算的指标有项目财务内部收益率、项目财务净现值和投资回收期。
对股东财富的计量可以是一定期间内的( )。
A．每股价值的增加值
B．预计自由现金流的现值
C．经济利润
D．会计利润
正确答案
A,B,C
解析
[解析] 对股东财富的计量可以是一定期间内的每股价值的增加值、预自由现金流的现值(贴现率是调整适当风险以后的资本成本)和经济利润。
某城市拟建设一条高速公路，正在考虑两条备选路线，沿河路线与越山路线，两条路线的平均车速都提高了50 km/h，日平均流量都是6000辆，寿命均为30年，且无残值，基准收益率为8%，其他数据如下表所示。
高速公路配套项目公路设施制造厂，对主要制造设力备进行造型，备选方案为：
从A、B两种新设备中选择一种。设备A使用寿命期为6年，设备投资10 000万元，年经营成本前三年均为5500万元，后三年均为6500万元，期未净残值为3500万元。设备B使用寿命期为6年，设备投资12 000万元，年经营成本前三年均为5000万元，后三年均为6000万元。期未净残值为4500万元。该项目投资财务基准收益率为15%。
问题1．用全寿命周期成本分析CE法比较两建路方案的优劣，解题过程中应分别计算系统效率(SE)，寿命周期成本(LCC)和费用效率(CE)的计算过程。
2．(1)用年费用法比较选择设备更新最优方案；
(2)如果设备B使用寿命期为9年，最后三年净成本均为7000万元，期末净残值为2000万元，其他数据不变，用费用现值法比较选择最优方案(以最小寿命期作为共同研究期)。
正确答案
问题1
沿河路线方案
(1)列出系统效率(SE)项目：
时间费节约=6000×365×20/50×2.6÷10000万元/年=227.6万元/年
运输费用节约=6000×365×20×0.098÷10 000万元/年=429.24万元/年
则SE=227.76+429.24万元/年=657万元/年
(2)列出寿命周期成本(LCC)项目，其中：
则LCC=IC+SC=(43.53+9.12)万元＝52.65万元
(3)计算费用效率(CE)
越山路线方案
(1)列出系统效率(SE)项目：
时间费用节约=6000×365×15/50×2.6÷10 000万元/年=170.82万元/年
运输费用节约=6000×365×15×0.1127÷10 000万元/年=370.22万元/年
则SE=170.82+370.22万元/年=541.04万元/年
(2)列出寿命周期成本(LCC)项目，其中：
则ICC=IC+SC=(57.74+7.66)万元=65.40万元
(3)计算费用效率(CE)：
比较两方案的费用效率(CE)，12.48＞8.27，则应选择沿河路线。
问题2
(1)用年费用法比较设备更新方案。
画出现金流量图：
计算各方案年费用：
ACA=E(10000-3500)×(A/P,15%,6)+3500×15%+5500×(P/A,15%,3)×(A/
P,15%,6)+6500×(F/A,15%,3)×(A/F,15%,6)]万元
=8139.23万元
ACB=[(12 000-4500)×(A/P,15%,6)+4500×15%+5500×(P/A,15%,3)×(A/
P,15%,6)+6000×(F/A,15%,3)×(A/F,15%,6)]万元
=8053.46万元
比较选择：
因为ACA＞ACB，所以应选择设备B。
(2)设备B使用寿命期为9年的情况。
画现金流量图；
设备A的现金流量图同图3.2.6；
设备B的现金流量图如图3.2.7。
计算费用现值：
PCA=[(10000+5500)×(A/F,15%,3)+6500×(F/A,15%,3)×(P/F,15%,6)-3500×(P/F,15%,6)]万元
=30 820.77万元
PCB=[(12000-2000)×(A/P,15%,9)+2000×15%]×(P/A,15%,6)+5000×(P/
A,15%,3)+6000×(F/A,15%,3)×(P/F,15%,6)]万元
=29 490.31万元
比较设备方案：
因为PCA=30 502.77＞PCB=29 490.31，所以应选择设备B。
解析
暂无解析
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