- 现金流量和现金流量图
- 共372题
下列说法中正确的是( )。
A．以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别
B．实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大
C．如果市场是完善的，增加债务比重会降低加权平均资本成本
D．股权现金流量法比实体现金流量法简洁
正确答案
A
解析
[解析] 本题的主要考核点是实体现金流量法和股权现金流量法的区别。以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值没有实质区别；实体现金流量不包含财务风险，比股东的现金流量风险小；如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均资本成本；实体现金流量法比股权现金流量法简洁。
下列说法中属于净现值指标的优点的有（）。
A．考虑了资金时间价值
B．能够利用项目计算期的全部净现金流量信息
C．考虑了投资风险
D．可从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平
正确答案
A, B, C
解析
净现值法综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量信息和投资风险，但是无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平。
已知某投资项目，其现金流量如下页图所示(单位：万元)。该项目行业基准收益率为10%，则其财务净现值为( )万元。
正确答案
B
解析
[知识点] 财务评价中动态评价指标的计算分析
在绘制现金流量图时，应把握的要素有现金流量的( )。
A．对象
B．数额
C．累计额
D．发生时间
E．流向
正确答案
B,D,E
解析
[解析] 要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即现金流量的大小(现金数额)、方向(现金流入或流出)和作用点(现金发生的时间点)。
某企业拟在某市开发区兴建一生产项目，建设期为2年，运营期为6年。运营期第1年达产60%，以后各年均达产100%。其他基础数据见表5-1。
有关说明如下：
1．表中借款额不含利息。建设投资贷款利率为6%(按年计息)。固定资产使用年限为10年，残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末一次收回。
2．流动资金贷款利率为4%(按年计息)。流动资金在项目运营期期末一次收回并偿还贷款本金。
3．营业税金及附加税率为6%，所得税税率为33%。
4．建设投资贷款本金在运营期的前4年每年等额偿还，利息照付。
5．当地政府考虑该项目对当地经济拉动作用，在项目运营期前两年每年给予500万元补贴，补贴收入不计所得税。
6．为简便起见，维持运营投资按费用化处理，不考虑增加固定资产，无残值，无折旧。
问题：1．列式计算建设期贷款利息、固定资产总投资和运营期末固定资产余值。
2．按表5-2的格式，编制建设投资贷款还本付息计划表。
3．列式计算第3、5年的营业税金及附加、总成本和所得税。
4．按表5-3的格式，编制项目资本金现金流量表。
5．列式计算投资回收期。
注：1．未要求列式计算的数据可直接填入表中；
2．计算结果均保留2位小数。
正确答案
1．(1)建设期贷款利息：
第1年贷款利息＝
第2年贷款利息＝[(1000+30)+
建设期贷款利息合计＝30+91.8＝121.8万元
(2)固定资产总投资＝700+1000+800+1000+121.80＝3621.8万元
(3)运营期末固定资产余值＝3621.80-90×6-295.85×6＝1306.68万元
2．建设期贷款还本付息计划表，见表5-9。
3．(1)营业税金及附加：
第3年营业税金及附加＝2800×6%＝168.00万元
第5年营业税金及附加＝5400×6%＝324.00万元
(2)总成本：
第3年总成本＝2100+295.85+90+127.31+0＝2613.16万元
第5年总成本＝3200+295.85+90+63.65+10＝3659.50万元
(3)所得税：
第3年所得税＝(2800-168.00-2613.16)×33%＝6.22万元
第5年所得税＝(5400-324.00-3659.50)×33%＝467.45万元
4．项目资本金现金流量表，见表5-10。
5．投资回收期＝(5-1)+1-578.29]/778.85＝4.74年
解析
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