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在进行建设项目财务评价时， (67) 是财务内部收益率的基准判据。
A．社会贴现率
B．行业平均投资利润率
C．行业平均资本金利润率
D．行业基准收益率
正确答案
D
解析
[分析]
每一个项目经济评价人员都非常熟悉决定项目建设与否的一个重要判断标准，那就是财务内部收益率标准，即只有当一个项目的财务内部收益率(FIRR)大于行业基准内部收益率(ic)时，才能被认为项目的财务盈利能力是可以满足要求的，值得对其进行投资。可见，基准内部收益率是财务内部收益率的判据，是决定项目取舍的一个非常关键的参数。所以应该选择D。
根据上述利润表分析
从销售净利率和所有者权益报酬率分析，( )。
A．两个比率越高，反映企业盈利能力越强
B．两个比率越低，反映企业盈利能力越强
C．所有者权益报酬率受企业的经营能力、财务决策、筹资方式等多种因素的影响
D．销售净利率反映了每百元收入所取得的税后利润
正确答案
A,C,D
解析
[考点] 销售净利率和所有者权益报酬率的计算[解析] 销售净利率的计算公式为：销售净利率=净利润÷销售收入，反映每百元销售收入所能获得的税后利润。销售净利率越高，说明企业盈利能力越强，反之则说明企业盈利能力较弱。 所有者权益报酬率的计算公式为：所有者权益报酬率=净利润÷净资产平均余额，反映每百元所有者权益可获得的税后利润。该指标从投资者角度来评价企业的盈利能力，是衡量投资者获得潜在投资报酬的指标。所有者权益报酬率越高，说明企业盈利能力越强，投资者潜在的回报越高；反之则说明企业盈利能力较弱，投资者的潜在回报较低。所有者权益报酬率指标与企业资本结构有密切关系，该指标所反映的盈利能力，是企业经营能力、筹资方式等多种因素综合作用的结果。 根据上述分析，选项ACD正确，选项B错误。
投资利润率计算公式为：投资利润率
A.年利润总额=年产品销售收入-年总成本费用
B.年平均利润总额=计算期内年平均利润总额
C.项目总投资=建设投资+流动资金
D.项目总投资=建设投资+铺底流动资金
正确答案
C
解析
[知识点] 财务评价中静态评价指标的计算分析
投资利润率计算公式为：投资利润率
A．年利润总额=年产品销售收入-年总成本费用
B．年平均利润总额=计算期内年平均利润总额
C．项目总投资=建设投资+流动资金
D．项目总投资=建设投资+铺底流动资金
正确答案
C
解析
[知识点] 财务评价中静态评价指标的计算分析
下列属于静态评价指标的是( )。
A．财务净现值
B．静态投资回收期
C．财务内部收益率
D．投资利润率
E．利息备付率
正确答案
B,D,E
解析
[知识点] 财务评价中静态评价指标的计算分析
以下属于利润表作用表述正确的是( )。
A．能够对企业整体财务状况作出客观评价
B．能表明某一特定日期占有净资产数额
C．有助于了解企业的现金是否能偿还到期债务
D．能够说明企业收入和产出关系
正确答案
D
解析
暂无解析
杜邦财务分析体系是利用财务评价指标的内在联系，对企业综合效益进行分析和评价的一种方法，该体系是以（）为主。
A．自有资金利润率
B．净利润率
C．所有者权益比率
D．速动比率
正确答案
A
解析
杜邦财务分析体系是利用财务评价指标的内在联系，对企业综合效益进行分析和评价的方法，该体系是以自有资金利润率为主。
下列关于房地产开发项目静态评价指标的表述中，正确的是( )。
A．成本利润率是年成本利润率
B．成本利润率是开发经营期的成本利润率
C．成本利润率是项目经营期内年平均利润总额与项目总投资的比率
D．成本利润率是项目经营期内一个正常年份的年利润总额与项目总投资的比率
正确答案
B
解析
成本利润率是开发经营期的利润率，不是年利润率。
光华公司总经理认为，对管理人员评价的核心应放在行为管理，而不仅是考察指标完成多少，销售额达到多少，利润率是多少。在光华公司对管理人员一般从六个方面采取综合素质的考评，这六个方面分别是：战略力、应变能力、协调配合力、团队精神、全局观、学习力与创新力。
(1)请问按效标的不同，绩效考评方法可分为几种企业管理人员宜采用哪一种考评方法
(2)运用行为观察量表法就案例中管理人员的“团队精神”指标，设计考评表。
正确答案
(1)按绩效效标的不同，绩效考评方法可分为品质主导型、行为主导型和效果主导型三种。
对管理人员的考评，宜采用行为主导型的考评方法。
(2)考评表范表如下：
解析
暂无解析
甲公司2005年末的负债总额为1000万元，其中包括长期应付款120万元，另外包括应付账款等无息负债80万元；所有者权益为1200万元，预计2006年销售增长率为5%，从2007年开始每年下降1个百分点，到2009年停止下降，以后可以持续。2006年的销售收入为5000万元，销售成本(不包括折旧与摊销)为4000万元，营业和管理费用(不包括折旧与摊销)300万元，折旧与摊销100万元，平均税率为30%；企业加权平均资本成本2006～2007年为10%，2008年及以后各年为8%，投资资本与销售同比例增长。目前每股价格为8元，普通股股数为800万股。
要求：
(1) 计算2006年的息税前经营利润；
(2) 计算2006年的期初投资资本回报率；
(3) 假设期初投资资本回报率一直保持不变，按照经济利润模型计算企业实体价值(中间数据最多保留四位小数，最后计算结果取整数)；
(4) 计算每股价值，评价甲公司股票是否被高估了，是否值得购买。
正确答案
(1) 息税前经营利润＝5000－4000－300－100＝600(万元)
(2) 2006年息前税后经营利润＝600×(1-30%)＝420(万元)
期初投资资本＝(1000－120－80)+1200＝2000(万元)
期初投资资本回报率＝420/2000×100%＝21%
(3)
方法一：把2009年作为后续期第一年 单位：万元
经济利润现值
＝220×0.9091+231×0.8264+283.92×0.7652+292.4376/(8%－3%)×0.7652
＝5083.621(万元)
企业实体价值＝2000+5083.621＝7084(万元)
方法二：把2008年作为后续期第一年 单位：万元
经济利润现值
＝220×0.9091+231×0.8264+283.92/(8%－3%)×0.8264
＝200.002+190.8984+4692.6298
＝5083.530(万元)
企业实体价值＝2000+5083.530＝7084(万元)
(4)股权价值＝7084－(1000－120－80)×6284(万元)
每股价值＝6284/800＝7.86(元)
由于每股价值低于每股市价，因此甲公司股票被市场高估了，不值得购买。
解析
暂无解析
下列关于财务综合绩效评价的说法正确的有( )。
A．财务综合绩效评价南财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成
B．财务绩效定量评价包括盈利能力分析、资产质量分析、债务风险分析、经营增长分析
C．各类财务绩效定量评价指标由基本指标和修正指标构成
D．财务绩效定量评价指标中盈利能力状况所占比重最高
正确答案
A,B,C,D
解析
[解析] 本题的考点是财务综合绩效评价体系的构成。
A公司是一家上市公司，该公司2002年和2003年的主要财务数据以及2004年的财务计划数据如下表所示：
单位：万元
假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。
要求：
(1)计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2003年和2004年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。
(2)指出2003年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么。
(3)指出2003年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化。
(4)假设2004年预计的经营效率是符合实际的，指出2004年的财务计划有无不当之处。
(5)指出公司今年提高权益净利率的途径有哪些。
正确答案
本题的主要考核点是可持续增长率的计算和分析。
(1) 注：
2002年可持续增长率
2003年可持续增长率
2004年可持续增长率
(2)2003年可持续增长率10.55%与2002年可持续增长率20%相比，下降了9.45个百分点。其原因是：经营效率下降(资产周转率由1次降低为0.75次；销售净利率由 20%降低为14%)；财务政策中，在利润留存率保持50%不变的前提下，权益乘数增加，即资产负债率提高。经营效率和财务政策的共同改变，导致可持续增长率降低。
(3)主要通过留存收益增加1050万元和负债增加5000万元筹集所需资金的。财务政策方面：留存收益率保持50%不变，权益乘数扩大了0.15倍(1.82-1.67)。
(4)由于该公司以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度，而权益净利率：销售净利率×总资产周转率×权益乘数，假设2004年预计的经营效率是符合实际的，即销售净利率和总资产周转率是符合实际的，2004年计划的权益乘数为2.5，即资产负债率为 60%，没有超过贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%的限制，因此，该公司2004年的财务计划并无不当之处。
(5)提高权益净利率的途径包括：提高资产周转率、销售净利率或提高资产负债率。但该公司目前的资产负债率已达到60%，限于贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%的要求，所以，该公司今年提高权益净利率的可行途径有：提高销售净利率和提高资产周转率。
解析
[解析] 解答本题的关键：一是掌握可持续增长率的计算；二是熟悉杜邦分析体系的框架结构；三是经营效率和财务政策具体包括哪些指标；四是注意贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%的限制。
以下属于盈利能力分析中静态分析的是( )。
A．财务内部收益率
B．投资收益率
C．资本金净利润率
D．财务净现值
E．借款偿还期
正确答案
B,C
解析
[考点] 1Z101022掌握财务评价指标体系的构成
通过分析和比较资产负债表，可以帮助报表使用者分析和评价企业的______。
A．偿债能力
B．资产流动性
C．盈利能力
D．资本结构
E．财务实力
正确答案
A,B,D,E
解析
资产负债表反映了企业拥有或控制的经济资源及其结构，反映了企业的筹资来源渠道及构成，通过一些特定的分析和比较，有助于报表使用者分析和评价企业资产的流动性、偿债能力、资本结构和财务实力。C项属于利润表分析和评价的内容。
从引进市场机制角度看，制定内部转移价格的最好依据是( )。
A．市场价格
B．议价
C．双重价格
D．成本价格
正确答案
A
解析
[解析] 市场价格意味着客观公平，意味着在企业内部引进了市场机制，形成竞争气氛，使各责任中心各自经营、相互竞争，最终通过利润指标考核和评价其业绩。
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