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1 简答题

甲公司拟投资生产一种新型产品。由于该产品市场前景不明朗,甲公司可以现在投产,也可以在一年后投产,但是不管什么时候投产,都将投入资金1500万元。投产后每一年可以为企业带来240万元的自由现金流量。甲公司的其他资料如下:
(1)新产品的投产并不会改变目前产权比率3/4的资本结构;
(2)假设所有者权益全部为普通股筹资所得,当前的普通股市价为20元/股,筹资费率为2%,预期下一年的股利为3元/股,以后年度保持不变;
(3)债务税前的资本成本为10.2%,甲公司的所得税税率为25%;
(4)预计该项目价值的波动率为40%,市场无风险利率为5%;
要求:请为甲公司作出投资时点的决策。

1 多选题

具有理性价值投资理念的投资者的投资策略大致可分为( )。

A.积极成长型
B.保守成长型
C.保守稳健型
D.稳健成长型

1 简答题

甲公司拟投资生产一种新型产品。由于该产品市场前景不明朗,甲公司可以现在投产,也可以在一年后投产,但是不管什么时候投产,都将投入资金1 500万元。投产后每一年可以为企业带来240万元的自由现金流量。甲公司的其他资料如下:
(1)新产品的投产并不会改变目前产权比率3/4的资本结构;
(2)假设所有者权益全部为普通股筹资所得,当前的普通股市价为20元/股,筹资费率为2%,预期下一年的股利为3元/股,以后年度保持不变;
(3)债务税前的资本成本为10.2%,甲公司的所得税税率为25%;
(4)预计该项目价值的波动率为40%,市场无风险利率为5%;
要求:请为甲公司作出投资时点的决策。

1 简答题

A公司拟投产一个新产品,预计投资需要2100万元,每年平均的税后现金流量预期为220万元(可持续),项目的资本成本为10%(无风险利率为6%,风险补偿率为4%)。假设如果新产品受顾客欢迎,预计税后现金流量为275万元;如果不受欢迎,预计现金流量为176万元。
要求:
1.计算立即进行该项目的净现值;

1 简答题

A公司拟投产一个新产品,预计投资需要2100万元,每年平均的税后现金流量预期为220万元(可持续),项目的资本成本为10%(无风险利率为6%,风险补偿率为4%)。假设如果新产品受顾客欢迎,预计税后现金流量为275万元;如果不受欢迎,预计现金流量为176万元。
要求:
计算期权价值;

1 简答题

甲公司为上市公司。2008年1月1日,公司向其中层人员每人授予1万股的股份期权,这些人员从2008年1月1日起必须在公司连续服务3年,服务期满时才能以每股10元购买1万股甲公司股票,甲公司股票面值为每股1元。公司估计该期权在授予日的公允价值为24元。
2008年年末中层员工共剩余96人,2009年末共有90人,到第2010年年末公司中层员工82人,到期全部行权。
要求:
分别计算2008―2010年每年计入当期费用的金额。

1 简答题

DBX股票的当前市价为30元,市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年、执行价格为35元的看涨期权价格为2元,看跌期权价格为1.5元。
要求:
就以下几种互不相关的情况,分别计算期权的到期日价值总额和净损益总额。
①购买100股该股票的看涨期权,到期日股票市价为38元;
②购买100股该股票的看跌期权,到期日股票市价为40元;
③出售100股该股票的看涨期权,到期日股票市价为32元;
④出售100股该股票的看跌期权,到期日股票市价为30元;

1 单选题

An investor purchases a 3-month put option on a stock with an exercise price of $35. The risk-flee rate is 4.5 percent. At expiration, the stock price is $33.50. The option's payoff is closest to:()

A. $0.
B. $1.48.
C. $1.50.

1 简答题

D公司是一家上市公司,其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为30元,到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利,3个月以后股价有2种变动的可能:上升到50元或者下降到32元。3个月到期的国库券利率为4%(年名义利率)。
要求:
如果该看涨期权的现行价格为10元,请根据套利原理,构建一个投资组合进行套利。

1 单选题

欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为19元,12个月后到期,若无风险年利率为6%,股票的现行价格为18元,看跌期权的价格为0.5元,则看涨期权的价格为( )。

A.0.5元
B.0.58元
C.1元
D.1.5元

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