热门试卷

(要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一)
D股票当前市价为25.00元/股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下：
(1)D股票的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25.30元；
(2)D股票半年后市价的预测情况如下表：

(3)根据D股票历史数据测算的连续复利收益率的标准差为0.4；
(4)无风险年利率4%；
(5)1元的连续复利终值如下：

要求：投资者甲以当前市价购入1股D股票，同时购入D股票的1份看跌期权，判断甲采取的是哪种投资策略，并计算该投资组合的预期收益。

下列关于二叉树定价模型的说法，错误的是______。

A．该模型假定在期权到期时股票价格具有两种可能：股票价格或者涨到给
餐定的较高水平，或者跌到给定的较低的价格
B．套期保值率h=(Cu-Cd)/(Su-Sd)，按照套期保值比率构建的组合收益率等于无风险收益率
C．通过该模型可知离到期日越远，看涨期权价格就越高
D．通过该模型可知无风险利率越高，看涨期权价格就越低

看涨期权的执行价格降低1元会引起看涨期权的价值______，它的变化会______1元。

A．上升，多于
B．下降，多于
C．下降，少于
D．上升，少于

资料：
（1）DL公司开发成功一种新产品，项目投资成本为1200万元。
（2）如果现在立即执行该项目，预计在第1年将会产生130万元的自由．现金流量，以后将以每年2%的速度增长，该项目可以永续经营。
（3）如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求量，届时必须作出放弃或立即执行的决策。
（4）通过对可比公司相关资料的分析，预计本项目报酬率的波动率为35%。
（5）与该项投资相适应的资本成本为10%，无风险报酬率为5%。
要求：
（1）计算立即执行可实现的项目价值和项目净现值。
（2）采用布莱克斯科尔斯期权定价模型计算延迟决策的期权价值，并判断应否延迟执行该项目。