- 房地产投资项目可行性研究
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对于资金时间价值，下列表述正确的有( )。
A．一般情况下应按复利方式来计算
B．可以直接用短期国债利率来表示
C．是指一定量资金在不同时点上的价值量差额
D．相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
正确答案
A,C,D
解析
[解析] 只有在通货膨胀率很低的情况下，才可以用短期国债利率来表示资金时间价值。
下列关于资金时间价值的说法正确的是( )。
A．资金的时间价值与资金的使用时间成反比
B．随时间的推移，资金增值的部分就是原有资金的时间价值
C．资金的时间价值是主观的概念
D．资金的时间价值通过一般通过单利法计算
正确答案
A
解析
[解析] 在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金的时间价值与资金的使用时间成正比；资金的时间价值是客观存在的；资金的时间价值一般通过复利法计算。
关于建筑抗震场地土剪切波速的表述，下列说法哪些符合《建筑抗震设计规范》（GB50011-2001）（2008版）的规定？ （）
A．场地土等效剪切波速的计算深度取值与地基基础方案无关
B．计算等效剪切波速时，对剪切波速大于500m/s 的土层，剪切波速取500m/s
C．在任何情况下，等效剪切波速计算深度不大于20m
D．场地土等效剪切波速的计算和场地覆盖层厚度无关
正确答案
A, C
解析
暂无解析
现金流量图是进行复利计算和投资分析的有效辅助工具，现金流量图中的时间点“零”是（ ）。
A．资金运动的时间始点
B．日历年度的年初
C．某一基准时刻
D．既不能有现金流出也不能有现金流入的时间点
E．既可有现金流入也可有现金流出的时间点
正确答案
A,C
解析
暂无解析
采用静态投资回收期的方法来分析现金流量，其特点有( )。
A．经济意义明确
B．直观、计算简单
C．不能反映回收期之后的情况，存在片面性
D．不考虑资金的时间价值
E．可用以正确辨识项目的优劣
正确答案
A,B,C,D
解析
暂无解析
用高低点法进行资金需要量预测时，其计算所用的数据有( )。
A．最高销售收入期资金占用量
B．最高销售收入
C．最低销售收入期资金占用量
D．最低销售收入
正确答案
A,B,C,D
解析
[解析] 根据公式：y=a+bx(a为不变资金，b为单位产销量所需变动资金)，b值可以用高低点法求得。b=(最高收入期资金占用量-最低收入期资金占用量)/(最高销售收入-最低销售收入)，所以选项ABCD均正确。考核点：筹资管理→资金需要量预测。
国民经济评价的主要工作包括( )。
A．识别国民经济的费用和效益
B．资金结构分析
C．测算、选取影子价格
D．编制国民经济评价报表
E．计算国民经济评价指标进行方案比选
正确答案
A,C,D,E
解析
国民经济评价的主要工作包括：识别国民经济的费用与效益、测算和选取影子价格、编制国民经济评价报表、计算国民经济评价指标并进行方案比选。
某一非对称钢筋混凝土Ⅰ形梁截面尺寸如题图，混凝土标号C20，宽度b=300mm，高度h=500mm，受拉区翼缘宽度bf=800mm，受拉区翼缘高度，hf=80mm，受压区翼缘宽度bf’=600mm，受压区翼缘高度hf’=80mm。
A．0.005mm
B．0.02mm
C．0.023mm
D．0.015mm
正确答案
D
解析
受拉区纵向钢筋的等效直径：
有效高度：ho=470mm
按有效受拉混凝土截面面积计算的纵向受拉钢筋配筋率ρte，按下列公式计算：
对工形截面(不对称)的受弯构件：Ate=0.5×b×h+(bf-b)hf
Ate=0.5×300×500+(800-300)×80=115000mm
按荷载效应的标准组合计算的纵向受拉钢筋的等效应力σsk，按下列公式计算：
裂缝间纵向受拉钢筋应变不均匀系数ψ，按下列公式计算：
某人用80万元购买一套已使用了20年的住房，该住房的耐用年限为70年，当基准收益率为10%时，假设残值为零，则每年平均住房费用为（）万元。
A．5.34
B．6.45
C．7.26
D．8.07
正确答案
D
解析
本题考查的实质是资金时间价值换算中现值换算为年值的计算。住房耐用年限为70年，已使用了20年，所以剩余使用年限为50年，将80万元的销售价格换算为50年的年值，即为每年平均住房费用。
甲公司相关资料如下：
资料1：甲公司2009年度产品销售量为10000万件，产品单价为100元，单位变动成本为40元，固定成本总额为100000万元，所得税率为25%。2009年度利息费用为50000万元，留存收益为162000万元，股票价格为30元/股。 公司的流动资产以及流动负债随销售额同比率增减。
资料2：甲公司2010年度相关预测数据为：销售量增长到12000万件，产品单价、单位变动成本、固定成本总额、销售净利率、股利支付率都保持2009年水平不变。由于原有生产能力已经饱和，需要新增一台价值154400万元的生产设备。
资料3：如果甲公司2010年需要从外部筹集资金，有两个方案可供选择(不考虑筹资费用)：
方案1：以每股发行价20元发行新股，股利固定增长率为1%。
方案2：按面值发行债券，债券利率为12%
要求：
(1)根据资料1，计算甲企业的下列指标：
①2009年的边际贡献；
②2009年的息税前利润；
③2009年的销售净利率；
④2009年的股利支付率；
⑤2009年每股股利。
⑥2010年的经营杠杆系数(利用简化公式计算，保留两位小数)。
(2)计算甲企业2010年下列指标或数据：
①息税前利润增长率；
②需要筹集的外部资金。
(3)根据资料2及前两问的计算结果，为甲企业完成下列计算：
①计算方案1中需要增发的普通股股数；
②分别计算方案一和方案二的个别资本成本；
③计算每股收益无差别点的息税前利润；
④利用每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由。
正确答案
(1)①2009年销售收入=10000×100=1000000(万元)；
边际贡献=1000000-10000×40=600000(万元)。
②2009年的息税前利润=600000-100000=500000(万元)。
③2009年的净利润=(500000-50000)×(1-25%)=337500(万元)；
销售净利率=(337500÷1000000)×100%=33.75%。
④2009年的留存收益率=(162000÷337500)×100%=48%；
股利支付率=1-48%=52%。
⑤2009年股数=200000÷10=20000(万股)；
发放的股利=337500×52%=175500(万元)；
每股股利=175500÷20000=8.78(元)。
⑥2010年经营杠杆系数DOL=
(2)
①产销量增长率=[(12000-10000)÷10000]×100%=20%；
DOL=
息税前利润增长率=20%×1.2=24%。
②增加的流动资产=(230000+300000+400000)×20%=186000(万元)；
增加的流动负债=(30000+100000)×20%=26000(万元)；
需要筹集的资金总量=需增加的营运资金+新增设备需要的资金；
需要筹集的外部资金=需要筹集的资金总量-留存收益
=(186000-26000)+154400-12000×100×27%×60%
=120000(万元)。
(3)①增发的普通股股数=120000÷20=6000(万股)；
②普通股筹资资本成本：Ks=
债券筹资资本成本：Kb=12%×(1-25%)=9%。
③令每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，
方案1的普通股数=20000+6000=26000(万股)，利息为50000万元；
方案2的普通股数为20000万股，利息费用为50000+120000×12%=64400(万元)；
④2009年的息税前利润=500000×(1+24%)=620000(万元)。
由于实际的息税前利润620000万元大于每股收益无差别点112400万元，所以应该采取发行债券的方法，即采取方案2。
解析
暂无解析
下列关于砌体房屋抗震计算的论述不正确的是（）。
A．多层砌体房屋抗震计算，可采用底部剪力法
B．多层砌体房屋，可只选择承载面积较大或竖向应力较小的墙段进行截面抗剪验算
C．进行地震剪力分配和截面验算时，墙段的层间抗侧力等效刚度可只考虑剪切变形
D．各类砌体沿阶梯形截面破坏的抗剪强度应采用fVE
正确答案
C
解析
[解析] 根据《建筑抗震设计规范》(GB 50011—2001)(2008年版)第7.2.条，进行地震剪力分配和截面验算时，砌体墙段的层间等效侧向刚度应按下列原则确定：刚度的计算应计及高宽比的影响。高宽比小于1时，可只计算剪切变形；高宽比不大于4且不小于1时，应同时计算弯曲和剪切变形；高宽比大于4时，等效侧向刚度可取0.0。
下列关于项目财务评价指标的说法中，不正确的是 ______ 。
A．动态评价指标强调利用复利方法计算资金时间价值
B．静态评价指标的最大特点是计算简便
C．动态评价指标反映了项目的盈利能力
D．动态评价指标中最常用的指标是动态投资回收期
正确答案
C
解析
暂无解析
《建筑桩基技术规范》（JGJ 94～1994）的桩基沉降计算公式中，等效沉降系数ψe取值时，下列（）说法是正确的。
A．与土的种类有关
B．与沿承台短边(矩形布桩时)布桩多少有关
C．与桩中心距大小有关
D．与承台长宽比有关
E．当承台尺寸、桩径、桩距相同时，桩愈长ψe值愈大，桩愈短ψe值愈小
正确答案
B, C, D
解析
[解析] 《建筑桩基技术规范》第5.3.8条
根据我国现行规定，在计算企业所得税应纳税额时，准予扣除的项目包括（）。
A．救济性捐赠和各种赞助支出
B．按计税工资总额的14%计算的职工福利费
C．按计税工资总额的3%计算的工会经费
D．年度应纳税所得额3%以内的公益性捐赠
E．自然灾害损失有赔偿的部分
正确答案
B, D
解析
在计算所得税时，一般是在企业的税前会计利润(即利润总额)的基础上，根据税法的规定对税前会计利润进行调整，确定应纳税所得额。准予扣除的项目主要有如下具体规定：
(1)向非金融机构借款利息在不高于按照金融机构同类、同期贷款利率计算的数额以内的部分准予扣除；
(2)纳税人支付给职工的工资，按照计税工资扣除。所谓计税工资，是指在计算应纳税所得额时，允许扣除的工资标准。包括企业以各种形式支付给职工的基本工资、浮动工资、各类补贴、津贴、奖金等。
(3)纳税人的职工福利费、工会经费、职工教育经费，分别按照计税工资总额的14%、2%、1.5%计算扣除。
(4)纳税人用于公益、救济性的捐赠，在年度应纳税所得额的3%以内的部分，准予扣除。
(5)纳税人发生的业务招待费、坏账损失、财产清查净损失、上级管理费等，经主管税务机关审核后准予扣除。
某通信项目2003年初投入资金150万元，2004年初又投入100万元，项目计算期15年(包括建设期)，计划2005年初投入运营，预计在2005年底可获得年收入80万元，当年生产经营费用为30万元，若在以后各年中年收入与年经营费用保持不变，项目终结时无残值。取折现率为5%，经计算，项目在计算期内累计净现金流量为400万元。累计净现金流量现值为181万元。该项目的净现值率为（）。
A．0.45
B．0.61
C．0.72
D．0.74
正确答案
D
解析
本题考查的净现值率的计算。现值率是项目净现值与项目总投资现值之比。计算公式：
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