- 现金流量和现金流量图
- 共372题
某建设项目计算期20年，各年净现金流量(CI-CO)及行业基准收益率ic＝10%的折现系数[1/(1+ic)t]值见表4-2。
①3.18是第9～20年各年折现系数之和。
问题：
试根据项目的财务净现值(FNPV)判断此项目是否可行，并计算项目的静态投资回收期户是多少？
正确答案
首先应计算该项目的财务净现值：
FNPV＝
＝-180×0.909-250×0.826-150×0.751+84×0.683+112×0.621+150
×(0.564+0.513+0.467+3.18)
＝352.754万元
如采用列表法计算，则列表计算过程见表4-6。
FNPV＝各年净现金流量折现值之和＝352.754万元
2．判断项目是否可行。
因为FNPV＝352.754万元＞0，所以按照行业基准收益率ic＝10%评价，该项目在财务上是可行的。
3．计算该项目的静态投资回收期Pt。
根据题意可列表4-7。
据表4-7可得：
Pt＝-8-1+＝7.56年
或用公式计算
(CI-CO)t＝0
即
(-180-250-150)+84+112+150Xt＝0
Xt＝2.56年
Pt＝5+Xt＝7.56年
解析
暂无解析
下面对于等值计算方法的认识错误的是( )。
A．工程实践中，多次支付是最常见的支付形式
B．多次支付是现金流量在多个时点发生，而不是集中在某一个时点上
C．工程实践中，多次支付不是最常见的支付形式
D．资金等值计算主要包括一次支付和等额支付
正确答案
C
解析
[解析] 此题综合考查等值计算方法这一部分内容。常用的资金等值计算主要包括一次支付和等额支付这两大类。一次支付又称整付，是指所分析系统的现金流量，无论是流入或是流出，分别在时点上只发生一次；等额支付系列情形下，工程实践中多次支付是最常见的支付形式。多次支付只指现金流量在多个时点发生，而不是在某一个时点上。
下列关于预计未来现金流量计算的表述中，正确的有( )。
A．对资产未来现金流量的预计应建立在经企业管理层批准的最近财务预算或者预测数据的基础上
B．资产预计的未来现金流量包括与资产改良有关的现金流出
C．预计资产未来现金流量不包括筹资活动和所得税收付产生的现金流量
D．对通货膨胀因素的考虑应和折现率一致
E．若资产生产的产品提供企业内部使用，应以内部转移价格为基础预计资产未来现金流量
正确答案
A,C,E
解析
[解析] 与资产改良有关的现金流出只是未来可能发生的、未做出承诺的一种支出，不应该考虑，但如果未来发生的现金流量是为了维持资产正常运转或者资产正常产出水平，即资产的维护支出，则应当在预计资产未来现金流量时将其考虑在内，因此选项B错误；若资产生产的产品提供企业内部使用，内部转移价格往往与市场公平交易价格不同，为了如实测算资产的价值，就应当以公平交易中企业管理层能够达成的最佳的未来价格估计数进行预计，因此选项D错误。
平均会计收益率法
正确答案
平均会计收益率为扣除所得税和折旧之后的项目平均收益除以整个项目期限内的平均账面投资额所得出的比率。计算项目的平均会计收益率，分三个步骤进行：第一步，确定平均净收益，其中净收益为扣除折旧和所得税之后的现金流量；第二步，确定平均投资额；第三步，确定平均会计收益率，即用第一步计算出的平均净收益除以第二步计算出的平均投资额。
它最大的缺陷在于，抛开客观且合理的原始数据，使用会计账目上的净收益和账面投资净值来决定是否进行投资。其次，平均会计收益率没有考虑到时间价值这个因素。第三，正如回收期法需要武断地选择一个具体的参照回收期一样，平均会计收益率法也未能提出如何才能确定一个合理的目标收益率。但因为其计算过程较为简便，且数据容易从会计账目中获得，平均会计收益率法也常被用作净现值法的辅助方法。
解析
暂无解析
假定某公司计划修建一个商品混凝土搅拌站。估计寿命期为15年，计划年初一次性投资200万元，第二年年初投产，每天生产混凝土100m3，每年可利用250天时间，每立方米混凝土售价为40元，每立方米混凝土可变费用估计为10元。估计到期设备残值为20万元，基准折现率为15%。
[问题]
根据售价、投资额、混凝土方量三个影响因素的变化，以净现值对投资方案进行敏感性分析。
正确答案
根据投资方案，每年生产混凝土土方量为2.5万m3(100m3×250)。选择净现值(NPV为经济评价指标)，计算出项目在初始条件下的净现值。
根据现金流量图1有：
NPV=-200×104+100×250×(40-10)×(P/A，15%，14)×(P/F，
解析
[解析]
单因素敏感性分析。
[解题思路分析]
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